استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج

درخواست حذف خبر: «خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را به‌طور اتوماتیک از وبسایت www.asriran.com دریافت کرده‌است، لذا منبع این خبر، وبسایت «عصر ایران» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۲۷۰۶۳۷۰۵ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۰۰۲۲۱۰۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتی‌که در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید. با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.

آموزش بورس و استراتژی ایچیموکو و پرایس اکشن

در آموزش بورس استراتژی ایچیموکو یک سیستم معاملاتی محبوب است و آموزش ایچیموکو مورداستقبال بسیاری از معامله گران تازه وارد قرار گرفته است. ایچیموکو در زبان ژاپنی به معنای نگاه اجمالی است. همچنین کینکو و هایو به ترتیب به معنای تعادل و نمودار هستند. به عبارتی، به کمک اندیکاتور اچیموکو میتوان با نگاه اجمالی به نمودار، تعادل یا روند داشتن چارت را تشخیص داد.

بیشتر بخوانید: اخبار روز خبربان

تاریخچه ایچیموکو

اولین بار در سال 1930، یک روزنامه نگار ژاپنی به نام Goichi Hosoda، ایچیموکو یا نمودار ابری آن (Ichimoku Cloud Chart) را طراحی کرده است. این روزنامه نگار، سی سال از عمر خود را صرف بهبود این سیستم کرد و در سال 1960 یعنی پس از اینکه مطمئن شد نتیجه کار مورداطمینان است، آن را دراختیار همگان قرار داد. در سال های بعد، این سیستم توسط معامله گران غربی توسعه داده شد.

مفهوم جمله Ichimoku Kinko Hyo، این است که با نگاهی به نمودار، تحلیلگران قادر به شناسایی روند بوده و پس از آن، می توانند سیگنال های خرید و فروش را تشخیص دهند.

ایچیموکو چیست؟

در آموزش بورس ایچیموکو یک سبک جدید در تحلیل تکنیکال است. در اولین نگاه، اندیکاتور ایچیموکو ممکن است پیچیده باشد اما درمیان اندیکاتورهای پرکاربرد قرار دارد. سیگنال های حاصل از آن نیز به خوبی تعریف می شوند.

هدف ایچیموکو در آموزش بورس و بازارهای مالی، فراهم ساختن یک نمای سریع از تمایل و قدرت و اندازه حرکت روند در یک نگاه است. این سیستم می تواند خطوط حمایت و مقاومت و همچنین جهت و قیمت روند را ارائه دهد. همچنین می تواند نقطه ورود و خروج و همچنین تحلیل زمان را تعریف کند.

بسیاری از طرفداران ایچیموکو معتقدند که هر آنچه یک تریدر به آن نیاز دارد، توسط این سیستم براورده می شود.

اجزای اندیکاتور ایچیموکو

Tenkan Sen یا تنکانسن: میانگین متحرک قرمز رنگ یا کوتاه است.

Kijun Sen یا کیجون سن: میانگین متحرک آبی رنگ یا بلند است.

Chikou Span یا چیکو اسپن: خط سبز رنگ یا نمودار خطی قیمت است.

Senkou A یا سنکو اِی: خط قهوه ای پررنگ یا برآورد 26 کندلی از میانگین های تنکن سون و کیجون سن است.

Senkou B یا سنکو بی: استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج خط آبی روشن یا براورد 26 کندلی میانگین کف قیمت و اوج 52 کندل اخیر است.

کومو (Kumo) یا ابر، عنصر مرکزی در سیستم ایچیموکو محسوب می شود و نشان دهنده محوطه های مقاومت و حمایت است. این ابر به وسیله Senkou A و Senkou B تشکیل می شود.

باتوجه به فیم آموزش ایچیموکو، پایداری و اصلاحات روند به شکل زیر تعیین می شوند:

اگر قیمت بالای ابر حرکت کند، نشان دهنده روند صعودی است. اگر قیمت پایین ابر حرکت کند، نشان دهنده روند نزولی است. اگر قیمت درون ابر حرکت کند، نشان دهنده روند یک طرفه است. اگر رنگ ابر از سبز به قرمز تغییر کند، نشان دهنده حرکت اصلاحی در روند صعودی است. اگر رنگ ابر از قرمز به سبز تغییر کند، نشان دهنده حرکت اصلاحی در روند نزولی است.

حمایت و مقاومت در سیستم ایچیموکو

تمامی نمودارها در این سیستم معاملاتی به غیر از چیکو اسپن ممکن است نقاط مقاومت یا حمایت برای یک سهم در آموزش بورس باشند. به عبارت دیگر، اگر نمودار قیمت با یکی از خطوط تنکانسن و کیجنسن برخورد داشته باشد، برخورد قیمت با این دو نمودار برای ما اهمیت دارد.

در عین حال با توجه به اینکه نمودار تنکانسن، میانگین کمتر داشته و نزدیک به نمودار قیمت درحال حرکت است، شاید برخورد و نمودار قیمت اهمیتی برای ما نداشته باشد. اما درمورد کیجنسن، این اتفاق بسیار مهم است و باید به آن توجه کرد.

نحوه تعیین حمایت و مقاومت در آموزش بورس

نحوه تعیین حمایت و مقاومت به شکل زیر است:

Leading span A یا محدوده ی راهبری اِی: اولین خط حمایت برای یک روند صعودی را نشان می دهد.

Leading span B یا محدوده ی راهبری بی: دومین خط حمایت برای یک روند صعودی را نشان می دهد.

Leading span A یا محدوده ی راهبردی اِی: اولین خط مقاومت برای یک روند نزولی را نشان می دهد.

Leading span B یا محدوده راهبردی بی: دومین خط مقاومت برای یک روند نزولی را نشان می دهد.

فیلم آموزش ایچیموکو

قبلا در مجموعه فیلم های آموزش ایچیموکو با کریس، با آموزش ایچیموکو حاصل تلاش های کریس آشنا شده اید. در این مقاله، برخی سرفصل های دیگر را به شما معرفی می کنیم که نقاط اشتراک زیادی با فیلم کریس دارد. هدف از ارائه این فیلم، ارائه منظم تر اطلاعات به شما دوستان عزیز است. وگرنه تلاش ها و زحمات کریس به تریدرها به منظور معرفی و آموزش ایچیموکو بر هیچ کس پوشیده نیست.

سرفصل های مهم فیلم آموزش ایچیموکو

برخی سرفصل های مهم فیلم آموزش ایچیموکو عبارتند از:

تنکنسن و کیجونسن چیکو اسپن تحلیل زمانی (فلت کیجونسن) تحلیل زمانی قیمتی کراس های کیجونسن و تنکنسن هیکن آشی و ایچیموکو تحلیل زمانی (دوره ها و ابر کومو) الگوهای ژاپنی (هدف گذاری) تحلیل زمانی (اعداد ایچیموکوئی) کار با بازه های زمانی در بازار جهانی پیش بینی حرکت اجزای ایچیموکو کوالیتی لاین دایرکشن لاین تحلیل زمانی (کراس برابری و تنکنشن لاین) اندیکاتور ایچیموکو

آنچه در این مقاله ذکر شد، تنها برخی مفاهیم و اصطاحات بکار رفته در آموزش ایچیموکو و اندیکاتور ایچیموکو در آموزش بورس است.

تعریف معامله های پرایس اکشن

خرید و فروش ویا معامله هایی که بر پایه پرایس اکشن است به این منظور است که پایه تصمیم های معامله گران را بر مبنای حرکات قیمت یک دارایی انجام شود.

زمانی که شما در معاملات خود از پرایس اکشن استفاده میکنید دیگر در تحلیل تکنیکال نیازی به استفاده از سایر روش های پیچیده مانند اندیکاتورها ندارید و اگر هم استفاده کنید قسمت جزیی در معاملات خود دارید

یک معامله‌گر پرایس اکشن اعتقاد دارد که تنها منبع واقعی اطلاعات خود قیمت است.

نوسانات بازار بورس در زمان بالارفتن سهام به معامله‌گر پرایس اکشن می‌گوید که افراد در حال خرید هستند.سپس معامله‌گر براساس قدرت و تهاجمی بودن خرید ارزیابی می‌کند که آیا این روند ادامه خواهد داشت یا خیر. در آموزش بورس معامله‌گران پرایس اکشن اکثرا خودشان را درگیر اینکه چرا چیزی اتفاق افتاد نمی‌کنند.و به دنبال ان هم نمیروند.

نحوه تشخیص بازار رنج در پرایس اکشن

از مراحل اولیه آموزش یا یادگیری پرایس ، عبارتست از تشخیص بازار روند دار از بازار رنج این نکته از مبانی ورود به پرایس اکشن میباشد.

زمانی که میگویند محدوده بازار رنج است یا محدوده رنج یا بازار رنج به بازاری گفته می‌شود که روند خاصی در آن وجود ندارد و قیمت در یک محدوده خاص نوسان می‌کنند.

استراتژی تعقیب روند یکی از استراتژی‌هائی است که بیشترین احتمال موفقیت را داراست و اگر بخواهید در بازار سود کنید، باید آنرا بخوبی فرا بگیرید.

بطور خلاصه زمانی بازار را صعودی می‌دانیم اگر در نمودار قیمت، سقف‌ها و کف‌های بالاتر شکیل شود و روند نزولی زمانی است که کف‌ها و سقف‌های پایین‌تر از قبل تشکیل شود.

نقاط قوت و معایب استفاده از پرایس اکشن

در صورتی که از یک نوع استراتژی پرایس اکشن اطلاعات کافی داشته باشید، معمولا نیاز به تحقیق بیشتر در مورد ان نخواهید داشت.

به عنوان مثال یک دارایی با شرایط خاص قیمتی که احتیاج دارید پیدا کنید یا منتظر شکل گرفتن آن شرایط باشید.

از نکات قوت دیگر پرایس اکشن میتوان به این اشاره کرد که شما با این استراتژی اغلب ورودها و خروج‌های مطلوب‌تری در مقایسه با بسیاری از روش‌های مبتنی بر اندیکاتور خواهید داشت.

با اینکه اندیکاتورها از قیمت به عنوان مبنای خود استفاده می‌کنند، اغلب مواقع سیگنال‌ها را خیر دیر صادر می‌کنند و از پرایس اکشن جا می‌مانند.

با تمرکز صرف روی قیمت، به جای صبرکردن برای اطلاعاتی که قرار است از یک اندیکاتور جامانده به دست بیاورید، اطلاعات را در زمان واقعی به دست خواهید آورد.

خودکار کردن استراتژی‌های پرایس اکشن دشوار است و این یک مشکل محسوب می‌شود. به این معنا که شما خودتان باید مراقب ایجاد الگوها باشید و معامله را نمی‌توانید اتوماتیک کنید.

این برای اکثر افراد مشکل خاصی نیست، اما اگر میخواهید ربات معامله‌گری در بورس بسازید که برایتان معامله کند، بسیاری از استراتژی‌های پرایس اکشن با این فرآیند سازگار نیستند.

همیشه به یاد داشته باشید که استفاده از پرایس اکشن یک استراتژی کامل نیست و باید برای موفقیت در بورس از روش های دیگر در تحلیل تکنیکال استفاده کنید.برای استفاده بیشتر در این زمینه می توانید از سایت چارت ایران به آدرس www.chartiran.com استفاده کنید

لینک کوتاه: asriran.com/0030Fk

اخبار استان زنجان

اخبار ماه نشان

درخواست حذف خبر:

«خبربان» یک خبرخوان هوشمند و خودکار است و این خبر را به‌طور اتوماتیک از وبسایت www.asriran.com دریافت کرده‌است، لذا منبع این خبر، وبسایت «عصر ایران» بوده و سایت «خبربان» مسئولیتی در قبال محتوای آن ندارد. چنانچه درخواست حذف این خبر را دارید، کد ۲۷۰۶۳۷۰۵ را به همراه موضوع به شماره ۱۰۰۰۱۰۰۲۲۱۰۰ پیامک فرمایید. لطفاً در صورتی‌که در مورد این خبر، نظر یا سئوالی دارید، با منبع خبر (اینجا) ارتباط برقرار نمایید.

با استناد به ماده ۷۴ قانون تجارت الکترونیک مصوب ۱۳۸۲/۱۰/۱۷ مجلس شورای اسلامی و با عنایت به اینکه سایت «خبربان» مصداق بستر مبادلات الکترونیکی متنی، صوتی و تصویر است، مسئولیت نقض حقوق تصریح شده مولفان در قانون فوق از قبیل تکثیر، اجرا و توزیع و یا هر گونه محتوی خلاف قوانین کشور ایران بر عهده منبع خبر و کاربران است.

قیمت دلار عقبگرد کرد /آرایش صعودی در بازار طلا و سکه

اقتصادنیوز : قیمت دلار در بازار متشکل امروز عقب نشینی کرد اما بازار طلا و سکه در ایران امروز تحت تاثیر افزایش قیمت اونس طلا آرایش صعودی به خود گرفت .

قیمت دلار در بازار امروز شنبه 21 آبان ماه در تهران و سلیمانیه نوسان محدودی را ثبت کرد اما در هرات اسکناس امریکایی 130 تومان نسبت به عصر پنجشنبه بالاتر بود .نرخ حواله درهم نیز امروز افت و خیر قابل توجهی را ثبت نکرد.
قیمت دلار توافقی در بازار امروز

در بازار رسمی هم قیمت خرید دلار توافقی 33 هزار و 500 تومان و قیمت فروش دلار توافقی 34 هزار و 35 تومان بوده است.
سکته دلار در صرافی ملی!

سایت صرافی ملی هم از روز چهارشنبه هفته گذشته قیمت خرید و فروش دلار را به روز نکرده است. بر این اساس قیمت خرید دلار آمریکا روز چهارشنبه گذشته 28 هزار و 900 تومان(بیست و هشت هزار ونهصد تومان) و قیمت فروش دلار آمریکا 29 هزار و 191 تومان (بیست و نه هزارو صد و نود و یک تومان) اعلام شد.

عقبگرد قیمت دلار در بازار متشکل

بازار متشکل هم امروز شاهد عقبگرد قیمت دلار بود. نرخ دلار در بازار یاد شده با 515 تومان کاهش بر روی 29 هزار و 46 تومان قرار گرفت.

معامله گران دلار در لاک احتیاط

برخی از فعالان معتقدند به نظر می رسد بازیگران ارزی از اقدامات اخیر بازار ساز ترسیده اند آن ها پس از اینکه متوجه شدند، سطح عرضه ارز بالاتر رفته است و بازارساز نیز نسبت به نوسان اسکناس آمریکایی با حساسیت فزاینده ای پاسخ می دهد، تصمیم گرفته اند به طور موقت از خریدهای قبلی خود کسب سود کنند؛ نوسان گیران در لاک احتیاط فرو رفته اند و منتظر فرصت های بعدی برای بالا رفتن قیمت باقی بمانند.

گفته می شود که بازیگران با تجربه بازار در هفته اخیر تمایل زیادی به معامله نشان نداده اند و در انتظار شفاف تر شدن مسیر حرکتی دلار هستند.

سیگنال صالح‌آبادی به بازار ارز

امروز صالح آبادی، رئیس کل بانک مرکزی از طرح جدید این بانک برای مهار نوسانات ارزی خبر داد و گفت: ابزار جدیدی به همین منظور طراحی شده که در روزهای آینده رونمایی می‌شود.وی در رابطه با جزئیات ابزار جدید بانک مرکزی برای مدیریت بازار ارز گفت: جزئیات این ابزار را روزهای آینده اعلام می کنم.

شوک صعودی قیمت طلا به بازار سکه

اگرچه بازار دلار به دلیل سیاست های جدید ارزی نوسان محدودی را ثبت کرد اما بازار طلا و سکه در ایران امروز تحت تاثیر افزایش قیمت اونس طلا آرایش صعودی به خود گرفت. قیمت طلای جهانی امروز در محدوده 1771 دلار به فروش رسید.این هفته قیمت اونس طلا بیش از ۸۰ دلار افزایش یافته است - بهترین عملکرد هفتگی این فلز از ژوئیه ۲۰۲۰- با این حال هنوز تحلیلگران نظر قاطعی درباره روند صعودی طلا در ماه‌های آتی ارائه نکرده‌اند.قیمت طلای جهانی روز پنجشنبه گذشته در محدوده ۱۷۰۷ دلار معامله شده بود.
قیمت طلا 18 عیار امروز 29 هزار تومان گران شد و با 1 میلیون و 489 هزار و 500 تومان به فروش رسید.قیمت سکه امامی هم 198 هزار تومان افزایش را تجربه کرد. سکه امروز با 16 میلیون و 97 هزار تومان معامله شد.

فعالان بازار معتقدند با افزایش قیمت اونس طلا حباب سکه کمتر شد و به زیر ۱۰ درصد رفته است.

به نظر می رسد همین امر موجب ورود تقاضای جدید به بازار شود و قدرت کاهشی ها را تا حدودی تضعیف کند.

آیا دولت در بازار سرمایه تعارض منافع دارد؟/ قسمت پنجم: اشتغال همزمان اعضای غیر دولتی شورای عالی بورس در سایر نهادهای مالی و شرکت‌های بورسی

توضیح موقعیت تعارض منافع: مطابق با قانون بازار ارواق بهادار، شورا بالاترین رکن بازار اوراق بهادار است که تصویب سیاستهای کلان آن بازار را بر عهده دارد. اعضای شورا به شرح ذیل می‌باشد: وزیر امور اقتصادی و دارایی. وزیر بازرگانی. […]

اندیشکده «شفافیت برای ایران» تعارض منافع آیا دولت در بازار سرمایه تعارض منافع دارد؟/ قسمت پنجم: اشتغال همزمان اعضای غیر دولتی شورای عالی بورس در سایر نهادهای مالی و شرکت‌های بورسی

توضیح موقعیت تعارض منافع:

مطابق با قانون بازار ارواق بهادار، شورا بالاترین رکن بازار اوراق بهادار است که تصویب سیاستهای کلان آن بازار را بر عهده دارد. اعضای شورا به شرح ذیل می‌باشد:

1. وزیر امور اقتصادی و دارایی.
2. وزیر بازرگانی.
3. رئیس کل بانک مرکزی جمهوری اسلامی استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج ایران.
4. رؤسای اتاق بازرگانی و صنایع و معادن ایران و اتاق تعاون.
5. رئیس سازمان که به عنوان دبیر شورا و سخنگوی سازمان نیز انجام وظیفه خواهد کرد.
6. دادستان کل کشور یا معاون وی.
7. یک نفر نماینده از طرف کانونها.
8. سه نفر خبره مالی منحصرا از بخش خصوصی با مشورت تشکلهای حرفه‌ای بازار اوراق بهادار به پیشنهاد وزیر امور اقتصادی و دارایی و تصویب هیأت وزیران.
9. یک نفر خبره منحصرا از بخش خصوصی به پیشنهاد وزیر ذی‌ربط و تصویب هیأت وزیران برای هر بورس کالایی.

به جز اعضای دولتی شورای عالی بورس، بقیه اعضای این شورا ممکن است در معرض موقعیت تعارض منافع اشتغال همزمان به شکل‌های مختلف مانند عضو هیئت مدیره بودن یا مشاوره در شرکت‌های بورسی، صندوق‌های سرمایه‌گذای یا سایر نهادهای واسط مالی عضو هیئت مدیره باشند. این مورد توسط روزنامه فرهیختگان نیز بررسی شده و استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج مشخص شده سه نفر از اعضای شورای عالی بورس چنین وضعیتی دارند. در این موقعیت تعارض منافع باتوجه به جایگاه شورای عالی در سیاستگذاری و نظارت بر بازار سرمایه ممکن است این افراد در تصمیماتی به نفع شرکت‌های بورسی مربوطه یا به ضرر رقبای آن‌ها اثرگذار باشند. همچنین حتی بعضی مواقع ممکن است برخی افراد شاخص حوزه بانک، به عنوان مثال رئیس هیئت مدیره یک بانک خصوصی به عنوان عضو شورای عالی بورس انتخاب شود. در حالی که به اعتقاد بیشتر کارشناسان بورس و بانک رقیب جدی همدیگر هستند و شخصی که ذینفع در یکی از بنگاه‌ها است نمی‌تواند در دیگری حضور داشته باشد. این نوع انتصاب می‌تواند برای آن شخص و بانک متبوعش موقعیت تعارض منافع ایجاد کند. این فعالیت شغلی ثانویه می‌تواند روی انجام دادن درست وظایف یک نفر که در هر دو سمت قرار دارد تاثیر بگذارد.

پیامدها:

این مورد منجر به عدم تقارن اطلاعاتی می‌شود. همچنین افراد می‌توانند از این جایگاه برای اعمال نفوذ در گرفتن مجوزها و اعمال فشار بر خود سازمان بورس نیز عمل کنند.

توضیح راهبرد:

می‌بایست هرگونه رابطه استخدامی اعضای غیر دولتی شورای عالی بورس با شرکت‌های بورسی ممنوع شود. همچنین به دلیل اینکه سه نفر از اعضای شورای عالی بورس باید از بخش خصوصی انتخاب شوند و این افراد ممکن است روابط غیر رسمی خود را با شرکت‌های مرتبط با خود حفظ کنند، لازم است تا با استفاده از راهبرد شفافیت،‌ کلیه مصوبات و جلسات شورای عالی بورس به صورت شفاف اعلام شود تا از تعارض منافع این سه نفر نیز جلوگیری شود. این افراد نیز باید تعارض منافع خود را به صورت شفاف اقرار کنند. در صورتی که در موضوع مورد تصویب، ظن وجود منافع برای هر کدام از اعضا وجود دارد، نباید در آن جلسه حق رای داشته باشند (در برخی اوقات می‌توان حق حضور در آن جلسه خاص را نیز سلب کرد). به منظور مدیریت بهتر این تعارض منافع، باید اعضای غیر دولتی شورا، حقوق مشخصی (نه به معنای حق جلسه) بابت عضویت در شورا دریافت کنند تا مشکل اشتغال همزمان در این حوزه را بتوان مدیریت کرد.

شفافیت از مهمترین عوامل ایجاد امنیت سرمایه‌گذاری است

مدیر سرمایه‌گذاری سبدگردان اندیشه صبا گفت: یکی از محورهای مورد تاکید صحبت های دکتر خاندوزی وزیر امور اقتصادی و دارایی و دکتر عشقی رییس سازمان بورس و اوراق بهادار در صحن علنی مجلس شورای اسلامی، لزوم افزایش شفافیت در بازارهای مالی و بازارسرمایه بود که بدون شک این مولفه از مهمترین عوامل ایجاد امنیت سرمایه‌گذاری است که به دنبال آن رشد اقتصادی ایجاد می کند.

به گزارش خبرنگار ایراسین به نقل از پایگاه خبری بازارسرمایه (سنا) علی خسرو شاهی با بیان اینکه یکی استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج از محورهای مورد تاکید صحبت های دکتر خاندوزی وزیر امور اقتصادی و دارایی و دکتر عشقی رییس سازمان بورس و اوراق بهادار در صحن علنی مجلس شورای اسلامی، لزوم افزایش شفافیت در بازارهای مالی و بازارسرمایه بود که بدون شک این مولفه از مهمترین عوامل ایجاد امنیت سرمایه‌گذاری است که به دنبال آن رشد اقتصادی ایجاد می کند، اظهار کرد: فعالان اقتصادی در فضای شفاف بدون شک می‌توانند به نحو مطلوبتری فعالیت داشته باشند و در توسعه اقتصاد کشور گام بردارند. شفافیت در قوانین و مقررات و رفع موانع قانونی تولید و سرمایه‌گذاری و البته ثبات رویه در قانون‌گذاری‌ها از مواردی است گه در افزایش این شفافیت نقشی کلیدی ایفا می کند.

افزود: یکی از بارزترین عوامل تاثیرگذار بر فضای سرمایه‌گذاری و اقتصاد هر کشوری پیش بینی پذیری بازارها است. موضوعی که وزیر اقتصاد نیز به آن تاکید زیادی دارد، به طوری که استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج سیاست‌گذاری کلان اقتصادی بدون پیش بینی درست از منابع و مصارف امکان‌پذیر نیست.

این کارشناس بازارسرمایه تصریح کرد: در نظر داشته باشید که جدای از سیاست گذاری کلان اقتصادی در فضای سرمایه گذاری خرد نیز اگر فضای بازارهای مختلف در هاله‌ای از ابهام باشد سرمایه گذاران رغبتی برای سرمایه گذاری نخواهند داشت.

هدف از پیش‌بینی‌پذیری اقتصاد

خسروشاهی بیان کرد: منظور از پیش بینی پذیری تنها پیش بینی قیمت محصولات و خدمات درون یک بازار خاص نیست، زیرا قیمت محصولات و خدمات تولیدی متاثر از عوامل داخلی و خارجی گوناگونی است که عملاً پیش بینی آن در اکثر مواقع امری غیر ممکن است.

وی افزود: بلکه منظور از پیش بینی پذیری بازار ایجاد یک فضای رقابتی و شفاف است تا خود عوامل بازار و عرضه و تقاضای واقعی نسبت به کشف قیمت اقدام کند و عوامل خارج از مکانیسم عرضه و تقاضا کمترین دخالت را در آن داشته باشند. در شرایطی که قیمت گذاری توسط خود بازار انجام شود فعالان بازار می توانند با در نظر گرفتن میزان عرضه و تقاضای واقعی بازار نسبت به شناسایی روند قیمت ها اقدام کنند.

مدیر سرمایه گذاری سبدگردان اندیشه صبا توضیح داد: بازار سرمایه کشور به عنوان یکی از بازارهای پیشرو در کشور همواره از نبود پیش‌بینی‌پذیری عوامل تاثیرگذار بر ارزش شرکت های بورسی در رنج بوده است. به عنوان نمونه نرخ خوراک شرکت های پالایشی و پتروشیمی طی چند سال گذشته با تغییر مدیران ارشد دستگاه‌های اجرایی در حال تغییر بوده است.

خسروشاهی ادامه داد: فرمول‌های مختلف برای قیمت گذاری نرخ خوراک این شرکت‌ها همواره یکی از ریسک های سهامداران این شرکت ها به شماررفته و باعث شده سرمایه گذاران تمایل زیادی برای سرمایه گذاری بلند مدت از خود نشان ندهند و این نگرانی که امکان دارد با تغییر دولت، فرمول استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج نرخ خوراک این صنعت هم دچار تغییر شود همواره وجود داشته است.

این کارشناس بازارسرمایه گفت: این مشکل تنها محدود به این صنعت نیست و در بسیاری از صنایع در اشکال مختلف مانند قیمت گذاری دستوری در صنعت خودرو سازی وجود دارد. این در حالی است که تقریبا تمام کارشناسان اقتصادی و البته مدیران ارشد اقتصادی طی چند سال گذشته به این نتیجه رسیده اند که این گونه قیمت گذاری ها به جز ایجاد رانت و برهم زدن نظم بازار نتیجه ی دیگری نداشته است.

وی ادامه داد: البته طی چند ماه گذشته با ورود سیمان به بورس کالا یک تجربه موفق در کنترل قیمت ها از طریق سازو کار بازار و قطع دست دلالان در کشور رقم خورد و به نظر می رسد فرصت مناسبی دست داده تا در صنایع دیگر هم این اتفاق مبارک رقم بخورد تا یک بار برای همیشه عرضه استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج و تقاضای بازار تعیین کننده قیمت ها باشد و دست دلالان و واسطه ها از قیمت گذاری قطع شود.

ضرورت انتشار منظم آمارهای اقتصادی

خسروشاهی اظهار کرد: جدای از بحث توجه به کشف قیمت ها توسط عرضه و تقاضای بازار یکی از ابزار های مفید دیگر برای پیش‌بینی پذیر کردن بازار انتشار امارهای اقتصادی به طور منظم و بدون تاخیر است؛ به شکلی که در کشورهای توسعه یافته، فعالان اقتصادی با دنبال کردن آمارهای اقتصادی منتشر شده توسط بانک مرکزی و نهادهای دیگر می‌توانند به دید مناسبی از شرایط اقتصادی و بازار های مختلف کشورشان دست یابند و متناسب با افق اقتصادی ترسیم شده نسبت به تشکیل سبد سرمایه‌گذاری اقدام کنند.

وی افزود: متاسفانه انتشار آمارهای اقتصادی نیز در کشور با تاخیر مواجه است. از آنجایی که مدیر کل بانک مرکزی در دولت جدید از بدنه بازار سرمایه انتخاب شده است این امید وجود دارد تا با درک درست این مساله نسبت به انتشار بدون تاخیر آمارهای اقتصادی اقدام کنند تا گامی مهم در پیش‌بینی پذیری بازارها برداشته شود.

بهترین سیگنال خرید، صندوق های سرمایه گذاری بورسی - دور زمین

به گزارش دور زمین، این روزها تازه واردان بورسی همگی در تب و تاب سیگنال های خرید هستند؛ روال مرسوم این روزهای جامعه، سیگنال زدگی است و موج جدید ورود نقدینگی به بورس به شدت تحت تاثیر سیگنال فروشان هستند، موضوعی که سرمایه مبتدیان این بازار را به خطر می اندازد.

به گزارش خبرنگاران، بنابراعلام شرکت سبدگردان آسمان، دانش مالی، تخصص، تجربه و وقت کافی، لازمه های اصلی بازار سهام است و هر سیگنالی که به سرمایه گذاران داده می گردد، بی شک ریسک سرمایه گذاران را افزایش می دهد. بورس بازار ذاتا نوسانی و به تبع ریسکی است، ازاین رو، ورود بدون دانش و تخصص و فقط بر مبنای سیگنال زدگی، بی شک ریسک را بالاتر می برد و خسارت های جبران ناپذیری را به سرمایه گذاران ناآگاه وارد می نماید.

درست است که طبق دیدگاه بعضی تحلیلگران مالی، مالی و حتی سیاسی کشور، بورس همچنان گزینه اول سرمایه گذاری قلمداد می گردد، اما ناگفته نماند که این روزها اشتباهات رایجی در بازار سهام مشاهده می گردد که می تواند به راحتی سرمایه یک شخص را وارد محدوده خطر و زیان کند، سعی کنید از این اقدامات بپرهیزید:

منافع سیگنال فروشان چیست؟

سیگنال فروشان با هدف سفته بازی و نوسان گیری شروع به توزیع سیگنال های خود می نمایند؛ این گروه از بازیگران بازار سهام با فروش سیگنال به موازات توزیع شایعات، زمینه را برای همراهی و همسویی سرمایه گذاران مبتدی فراهم می نمایند و در نهایت در یک بزنگاه دست افراد ناآشنا را در حنا می گذارند تا با دستکاری بعضی قیمت ها سودهای کلانی به دست آورند.

ناگفته نماند که درست است که در دوره کوتاه مدت شاید بعضی از سرمایه گذاران بتوانند بازدهی مناسبی را کسب نمایند، اما نباید فراموش کرد، زمان خروج از این بازی را فقط طراحان آن بازی می دانند.

بهترین سیگنال خرید

با همه این اوصاف، روانشناسی بازار آن قدر پیچیده و گاها غیرقابل تحلیل است که با همه مشاوره ها و هدایت ها، متاسفانه گاهی نابخردی جمعی بر خرد جمعی و قدرت اغوا بر قدرت مشاوره مسلط می گردد و تنها سوالی که برای افراد و سرمایه گذاران غیرحرفه ای و حتی حرفه ای مطرح می ماند این است که بهترین سیگنال خرید چیست؟

سبدگردانی اختصاصی و صندوق های سرمایه گذاری بهترین سیگنال های خرید بورس است. ماوایی که دانش مالی، تخصص، تجربه و زمان یک جا جمع شده است تا مطلوب ترین سرمایه گذاری در بازار سهام، طلا، مسکن و دیگر اوراق بهادار در بازار سرمایه را رقم بزنند؛ مسیری که مطمئن ترین نتیجه را به همراه دارد.

شرکت های سبدگردان به عنوان نهاد پیشران مدیریت دارایی اشخاص حقیقی و حقوقی در بازار سرمایه شناخته می گردد و طی یک دهه گذشته طلایه داران سبدگردانی اختصاصی و صندوق های سرمایه گذاری کشور بوده اند؛ شرکت های سبدگردان از 2 شرکت در سال 1390 به 30 شرکت در سال 1399 رسیده اند.

شرکت های سبدگردان با تیم حرفه ای و خبره در حوزه مالی، بستر را فراهم نموده اند تا مبتدیان بازار با پرداخت کارمزد اندک مطلوب ترین نتیجه را از سرمایه شان بگیرند. تنوع تخصص در حوزه بازار سهام، طلا، مسکن، ارز و اوراق بهادار، توانسته است از این مجموعه ها مشاوران سرمایه گذاری حرفه ای بسازد که احتیاج مبرم هر فردی است.

همان طور که گفته شد، هم اکنون 30 شرکت سبدگردان در بازار سرمایه فعال هستند که سرمایه گذاران می توانند لیست آنها را روی سایت سازمان بورس و اوراق بهادار (www.seo.ir) در بخش نهادهای تحت نظارت مشاهده نمایند.

بازدهی، کیفیت خدمات، استراتژی سرمایه گذاری و قدمت، مهم ترین مولفه های سرمایه گذاری در بازار سهام است.

شرکت سبدگردان آسمان به عنوان یکی از قدیمی ترین و پیروز ترین سبدگردان های کشور در بدو راه اندازی این صنعت در سال 1390 توانست مجوز فعالیت خود را از سازمان بورس و اوراق بهادار دریافت کند.

این شرکت با ارائه مناسب ترین خدمات مالی در قالب سبدگردانی اختصاصی و صندوق های سرمایه گذاری توانسته است طی 9 سال، خود را در سطح برتر صنعت مالی و سبدگردانی کشور نگه دارد. استراتژی کسب بازدهی مطلوب با تمرکز بر حفظ اصل پول مبنای استراتژی سرمایه گذاری مدیریت دارایی آسمان است.

خدمات سبدگردان آسمان

شرکت سبدگردان آسمان با تجربه سبدگردانی اختصاصی توانسته است مناسب ترین خدمات را علاوه بر عموم سرمایه گذاران حرفه ای و غیرحرفه ای، به شرکت های تولیدی، سرمایه گذاری، بیمه و . دولتی و غیردولتی ارائه دهد.

این مجموعه مدیریت دارایی همچنین با مدیریت چهار صندوق سرمایه گذاری آسمان آرمانی سهام (نماد: آساس)، آسمان یکم، آسمان خاورمیانه و آسمان امید (نماد: آسامید) توانسته است، بازدهی مطمئن و مناسبی را برای سرمایه گذاران فراهم آورد و کیفیت خدمات خود را در سطح بالا نگه دارد.

بازدهی 578 درصدی آسمان آرمانی

صندوق آسمان آرمانی سهام شرکت سبدگردان آسمان صندوقی در سهام است که طبیعتا به خاطر سرمایه گذاری عمده منابع یا حداقل 75 درصد در سهام پرریسک قلمداد می گردد.

این صندوق در یک سال منتهی به 31 تیرماه 1399 حدود 578 درصد بازدهی کسب نموده است. سرمایه گذاران علاقه مند برای تهیه واحدهای این صندوق می توانند با داشتن کد بورسی به وسیله سامانه معاملاتی کارگزاری مربوطه ورود نموده و نماد آساس را انتخاب و خرید نمایند.

بازدهی 504 درصدی آسمان یکم

صندوق آسمان یکم دیگر صندوق در سهام سبدگردان آسمان است که طی دوره یک ساله مذکور 504 درصد بازدهی را نصیب سرمایه گذاران خودنموده است.

این صندوق در مردادماه 1391 فعالیت خود را شروع نموده است و طی 8 سال فعالیت مستمر، 8100 درصد بازدهی را ثبت نموده است؛ یعنی سرمایه اشخاصی که از روز نخست با این صندوق همراه بوده اند طی این مدت 81 برابر شده است!

اگر شخص ریسک پذیر هستید و پیش بینی بازار صعودی را برای حداقل یک سال آینده دارید، این 2 صندوق گزینه های مناسبی برای سرمایه گذاری شماست. شما با حداکثر 2 درصد کارمزد، بسته ای از دانش مالی، تخصص و تجربه را یکجا با خود همراه دارید و بدون صرف زمان مطمئن ترین سرمایه گذاری را در بورس خواهید داشت.

بازدهی 249 درصدی آسمان خاورمیانه

صندوق آسمان خاورمیانه یک صندوق مختلط با ریسک متوسط است که مناسب سرمایه گذاران با سطح ریسک پذیری متوسط است. سرمایه گذارانی که از سود بانکی خسته شده اند و از سوی دیگر قدرت پذیرش ریسک بالای بازار سهام را ندارند، می توانند آسمان خاورمیانه را انتخاب نمایند. بازدهی یک ساله منتهی به 31 تیرماه 1399 این صندوق 249 درصد بوده است.

آسمان خاورمیانه تیرماه 1392 فعالیت خود را شروع نموده و طی این 7 سال 3310 درصد بازدهی را ثبت نموده است.

استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج

ساز ناکوک حمایت از بورس

شاخص کل بورس پس از رشد پرشتابی که در ابتدای سال پیش گرفته بود، به حرکت در مسیر کاهشی ادامه می‌دهد. در این شرایط هرچه بر میزان عرضه‌ها افزوده می‌شود، شاهد راهکارها و پیشنهادهای حمایتی جدیدی هستیم. راهکارهایی که نه‌تنها در عمل کارآیی ندارد، بلکه با توجه به هدف سیاست‌گذار یعنی جلوگیری از اصلاح قیمت‌ها، خلاف منافع بلندمدت یک بازار کارآ عمل می‌کند. از این رو سیاست‌های به ظاهر جذاب حمایتی همواره به در بسته خورده و نتیجه‌ مطلوب را به‌دنبال نداشته است.

بورس تهران همچنان در سراشیبی سقوط است و روز سه‌شنبه ۶/ ۲ درصد دیگر از ارتفاع این نماگر کاسته شد و در معرض نزول به کانال ۲/ ۱ میلیون واحد قرار گرفت. افت شتابان قیمت‌ها در بازار سرمایه طی ماه‌های اخیر آنچنان از اشتیاق صاحبان نقدینگی به سرمایه‌گذاری در غیرتورمی‌ترین بازار کشور کاسته که همه روزه تعداد بیشتری از سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی خود درصدد خروج از چرخه معاملات بازار سهام برآمده‌اند. این قضیه تا آنجا پیش رفت که شاخص ۲میلیون و ۷۸ هزار واحدی بازار سرمایه که پیشتر و در روزهای قبل از ریزش قیمت‌ها غیرقابل بازگشت به‌نظر می‌آمد، حالا به‌راحتی و در عرض دو ماه و نیم به‌نحوی پذیرای فشار عرضه سهام بوده که حتی با وجود قید و بندهای بسیار بر سر معاملات روزانه، ممنوعیت الگوریتم‌ها و خرید و فروش دستوری حقوقی‌ها، باز‌هم از سرعت ریزش آن کاسته نشده است.

در طول این مدت اما هرچه بر میزان عرضه ‌افزوده‌شده، تعداد راهکارها و پیشنهادها در جهت بهبود وضعیت بورس تهران و رسیدن به تعادل این بازار نیز افزایش یافته است. این مساله در شرایطی رخ می‌دهد که نه‌تنها بسیاری از این راهکارها صرفا روی کاغذ جذابیت دارند، بلکه در حوزه عمل ممکن است تحت‌تاثیر عواملی همچون پیچیدگی‌های نانوشته موجود در بنگاهداری ایران آنطور که باید عملی نباشند. مضاف بر آنکه جلوگیری از افت قیمت‌ها نیز کاری نیست که در بلندمدت نفع منطقی چندانی برای بازار سهام داشته باشد. از آنجا که بازار سهام برخلاف بسیاری از بازارهای سرمایه‌پذیر، بازاری یکدست و دارای دارایی‌های همگن نیست؛ به‌نظر نمی‌آید که اقدام به کنترل این بازار به‌سادگی ساز و کاری باشد که برای مثال در بازارهای نظیر ارز و طلا قابل‌انجام است. با این حال بعد از تاثیر‌گذاری مساله به‌نحوی نیست که مقامات و سیاست‌گذاران چه در حوزه بورس و چه در حوزه اقتصاد کلان بتوانند با تبعات کاهش قیمت سهام دست و پنجه نرم کنند.

ارزش دلاری بورس تهران نصف شد

از زمانی‌که ریزش بازار استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج سهام در دهه سوم مردادماه به واسطه اختلاف دو وزیر دولت بر سر صندوق قابل‌معامله پالایشی آغاز شد و همین ناهماهنگی به سقوط ارزش بنگاه‌های اقتصادی حاضر در بورس انجامید، این بازار افت ارزش ۲۸۳۰ هزار میلیارد تومانی را شاهد بوده که با احتساب حدودی قیمت ۲۸‌هزار تومانی دلار آمریکا در صرافی بانک ملی افتی ۱۸۵ میلیارد دلاری را شاهد بوده است. اگر به این رقم ارزش بازار اول و دوم فرابورس را نیز بیفزاییم، درخواهیم یافت که صرفا بدون احتساب افت قیمت در تابلوهای سه‌گانه بازار پایه بازار سهام ۷/ ۲۱۰‌میلیارد دلار افت ارزش دلاری را شاهد بوده است.تمامی این ریزش‌ها در حالی رخ داده که بر اساس بسیاری از آمارها تصمیماتی نظیر الزام شرکت‌ها به بازار‌گردانی نیز نتوانسته تاکنون کمک چندانی به جلوگیری از افت قیمت‌ها در بازار سرمایه داشته باشد. با توجه به تمامی آنچه که گفته شد افت قیمت‌ها در بازار سرمایه سبب شد تا روز گذشته نیز شاهد انتقال ۱۰۷۰‌میلیارد تومان سهام از حقیقی‌ها به حقوقی‌ها در بورس تهران باشیم. در فرابورس نیز این رقم در حدود ۳۶۰‌میلیارد تومان بود که مجموع خالص تغییر مالکیت از حقیقی به حقوقی را به ۱۴۳۰ میلیارد تومان می‌رساند.بررسی تمامی این اعداد و ارقام این سوال را در ذهن می‌پروراند که آیا توان جهت‌دهی به نقدینگی از طریق بازار سهام غیر‌ممکن است؟ چرا کشور نتوانسته از فرصت هجوم نقدینگی به بازار سهام آنطور که باید استفاده کند؟ و راهکارهایی که تاکنون ارائه داده شده‌اند چه نقصان‌هایی دارند که تحقق این امر را در ادامه مسیر برای بازار سهام میسر نمی‌سازند؟واکاوی‌های «دنیای‌اقتصاد» نشانگر آن است که تا‌کنون سه راهکار برای بازگرداندن رونق به بازار سرمایه ارائه شده که هدف آن هم بازگرداندن جذابیت به بورس و هم جهت‌دهی به نقدینگی است که می‌تواند در صورت تحقق رونق را نیز به این بازار بازگرداند. با این حال هرکدام از این راهکارها مشکلاتی پیش‌روی خود دارند که در ادامه به آنها اشاره می‌کنیم.

استفاده از منابع صندوق توسعه ملی

از زمانی که ریزش قیمت‌ها در بورس و فرابورس آغاز شد، این تفکر که دولت موظف است از سرمایه‌گذاران حمایت کند، بیش از گذشته طرفدار پیدا کرد. داستان از این قرار بود که بر‌خلاف بسیاری از ریزش‌های قیمت که در بازار سرمایه مسبوق‌به‌سابقه است، این ریزش پس از آن روی داد که مقامات دولتی از اواخر سال گذشته بر طبل حمایت از بورس و سرمایه‌گذاری در سهام کوبیدند و هرچه از شروع سال ۹۹ گذشت، بر حمایت‌های کلامی خود افزودند. تداوم این امر شرایطی را پدید آورد که به‌موجب آن بسیاری از مردم در مواجهه با رشد افسار‌گسیخته شاخص‌کل بورس تهران، ورود پول سرمایه‌گذاران حقیقی را که مهم‌ترین محرک رشد قیمت‌ها بود، به حساب حمایت دولت از بورس گذاشتند، از این‌رو این بازار ذاتا پُر ریسک پیش چشم عموم به مامنی برای سرمایه‌گذاری بدون‌ریسک بدل شد. همین دیدگاه سبب شد تا با شروع افت قیمت‌ها مطالباتی درخصوص لزوم حمایت گسترده از بازار سهام شکل بگیرد که اگرچه به شیوه‌های مرسوم در ایران در سایر کشورها معمول نیست، با این حال با توجه به آنچه در ماه‌های اخیر روی‌داده قابل‌درک است. در این میان زمزمه‌هایی درخصوص تزریق منابع صندوق توسعه‌ملی برای بازگشت تعادل به بازار سهام مطرح شد.

این مساله اما از چند ایراد بنیادی رنج می‌برد. جدا از آنکه تزریق پول به بازار سهام می‌تواند تورم فزاینده ایجاد کند، منابع صندوقی اینچنین، سرمایه‌های بین‌نسلی است و اگر قرار باشد منابع آن در بازاری سرمایه‌گذاری شود، بازده این سرمایه‌گذاری بایدبراساس نرخ ثابت، مثبت باشد. در این‌خصوص آنچه حائزاهمیت است اینکه در شرایط فعلی سرمایه‌گذاری در بورس عمدتا می‌تواند بازده ریالی داشته باشد. اگرچه در مورد معادل ریالی منابع صندوق در بازار سرمایه و امکان تورم‌زایی آن سخنان بسیاری گفته شده با این حال آنچه که می‌تواند واقعا به مولد‌شدن منابع این صندوق در کنار روش‌های فعلی کمک کند، سرمایه‌گذاری منابع آن در بازارهای بین‌المللی است که حداقل در شرایط فعلی در کشور ما میسر نیست. ایران هم‌اکنون در برهه‌ای خود را برای ورود پول صندوق توسعه ملی به بازار آماده می‌کرد که در سایر کشورها سرمایه‌گذاری این منابع در بازارهای متعدد و بین‌المللی ریسک سیستماتیک حضور منابع ملی در بازار سرمایه را کاهش می‌دهد.

یکی از نمونه‌های معروف در این زمینه صندوق وجوه بازنشستگی نروژ است که تاکنون موفق‌شده برای این کشور حدودا ۵ و نیم میلیون نفری به گواه تارنمای موسسه SWFI پس‌اندازی به ارزش۱۱۲۲ میلیارد دلار را گردآوری کند. این در حالی است که کل تولید ناخالص داخلی این کشور برای سال‌جاری به‌طور تخمینی ۳۹۷ میلیارد دلار برآورد شده است. پس از این موسسه صندوق‌های دیگری نیز قرار دارند که به‌جز صندوقی از چین که در رتبه دوم قرار دارد، اغلب آنها آسیایی هستند. رتبه ایران نیز در این رده‌بندی، مقام هفدهمی است.

با توجه به این اعداد و ارقام به‌نظر می‌آید که اگر قرار باشد صندوق توسعه ملی به بورس وارد شود، به دلیل آنکه منابع آن بر اساس اساس‌نامه صندوق متعلق به دولت جمهوری اسلامی ایران و بنابر این بیت‌المال است، پیشاپیش باید برای شروع سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی نقشه راهی شفاف برای آن تدوین شود و به اطلاع عموم برسد، چراکه اگر مبنای محاسبات سود و زیان در سرمایه‌گذاری‌های این صندوق ریالی در نظر گرفته شود، ممکن است در بلند‌مدت شاهد افت ارزش ارزی منابع صندوق توسعه ملی باشیم.

نکته دیگری که حتما باید در این خصوص به آن توجه شود لزوم به کار‌گیری کارشناسان مجرب داخلی و خارجی برای اعتلای صندوق و افزایش منابع آن است. تا در صورت عادی شدن اوضاع اقتصادی بین‌المللی و بازگشت ایران به اقتصاد جهانی، ایران نیز مانند سایر کشورها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری بتواند به سرعت سهم بیشتری از سرمایه‌گذاری در بازارهای بین‌المللی داشته باشد.

تلخی الزام شرکت‌ها به بازارگردانی

مهم‌ترین راهکاری که از نخستین روزهای شروع ریزش قیمت‌ها در بازار سهام مورد توجه قرار گرفت تا به وسیله آن از حجم عرضه‌ها و تداوم آنها کاسته شود و در عین حال نقدشوندگی بازار افزایش یابد، بازارگردانی بود. این روش اگرچه برای بسیاری از فعالان بازار سرمایه آشنا بود و پیش از این نیز در صورت تمایل ناشر امکان اجرایی شدن داشت، اما به دلیل آنکه هزینه کردن در این مسیر برای شرکت‌ها فاقد جذابیت بود و سبب می‌شد تا در صورت وقوع نوسان قیمت، آنها از افزایش ارزش دارایی خود مخصوصا در نمادهای با شناوری اندک منتفع شوند، مانع از آن می‌شد که شرکت‌ها در صدد استفاده از آن برآیند.

این در حالی است که بازارگردانی در تمامی کشورهای پیشرفته جهان امری معمول است که در بسیاری از موارد حتی نبود آن در ساز و کار معاملاتی یک بازار مالی نظیر بازارهای سهام تصور هم نمی‌شود. اگر بخواهیم تبیینی کلی از این مقوله داشته باشیم باید بگویم بازارگردانی فرآیندی است که در آن بازارگردان هم به هنگام افزایش تقاضا و رشد قیمت سهام و هم به هنگام سنگین شدن عرضه و کاهش قیمت با مبادرت به خرید یا فروش، هم نقدشوندگی دارایی را تضمین می‌کند و هم از بروز گره معاملاتی درخلال داد و ستد‌های یک دارایی ممانعت به عمل می‌آورد. این عمل سبب می‌شود تا واکنش‌های هیجانی در بازار سرمایه هم از سوی خریدار و هم فروشنده به حداقل برسد. در جریان این فعالیت بازارگردان بنابر تقاضای ناشر که همان شرکت صاحب نماد در بورس یا فرابورس است اقدام به خرید یا فروش سهام می‌کند؛ بدون آنکه فعالیت او در این چارچوب ماهیت سرمایه‌گذاری داشته باشد. بنابراین سودآوری فعالیت بازارگردان ارتباطی با روند صعودی یا نزولی قیمت در یک دارایی ندارد.

آنطور که در ابتدا به نظر می‌رسید، به رغم آنکه بازار سرمایه با شروع افت قیمت‌ها در شرایطی قرار گرفت که به موجب آن بسیاری متضرر شده‌اند اما حداقل از این بابت یک گام به جلو رفت و حتی با وجود قوانین عجیب و غیر معمولی مانند حجم مبنا و دامنه نوسان می‌توان در مورد توسعه ساختاری آن تا حدودی خوشبین بود.اما مساله اینجاست که با کنکاشی دقیق تر تمامی این خوشبینی‌ها رنگ می‌بازد. در شرایطی که بیش از دو ماه است فرآیند بازارگردانی مورد توجه متولیان بازار سرمایه قرار گرفته، از حدود بیش از ۶۰۰ نمادی که در بورس و فرابورس داد و ستد می‌شوند، طبق شنیده‌ها تنها حدود ۱۸۰ نماد الزام عملی خود را به دستورالعمل‌های ارائه شده از طریق سازمان مذکور اثبات کرده‌اند. سایر نمادها نیز نه تنها بازار گردان ندارند که گویا اساسا میل و رغبتی هم به این امر ندارند.تنها نکته مفیدی که درخصوص الزام به بازارگردانی عیان شد این است که بازار فقط در رویارویی استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج با سرمایه گذاران خرد نیاز به آموزش ندارد؛ مسوولان شرکت‌های بورسی و فرابورسی نیز باید قبل حضور در این شرکت با حداقل‌های قانونی و عرفی در این بازار آشنا شوند. ‌تاکنون بیشتر از نبود فرهنگ سرمایه‌گذاری و ضعف جدی در سواد مالی سرمایه‌گذاران خرد سخن گفته می‌شود، آنچه که الزام به بازار گردانی از سوی سازمان بورس و اوراق بهادار آشکار کرده این است که فرهنگ حضور در بازار سرمایه از سوی استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج بسیاری از ناشران حاضر در این بازار نیز وجود ندارد. در حالی که به موجب قانون تمامی این شرکت‌ها به‌طور بالقوه از مزایای حضور در این بازار بهره مند هستند گویا هیچ تدبیری برای آشنایی آنها با الزامات حضور اندیشیده نشده است.

رویارویی با متخلفان

در صورتی که بخواهیم وضعیت را بهتر بررسی کنیم باید در نظر داشته باشیم که بسیاری از شرکت‌های موجود در بازار سرمایه یا جزئی از اموال دولت هستند (به این معنا که دولت سهامدار مستقیم آنها است) یا اینکه با یک یا دو واسطه درنهایت مالکیت آنها به دولت مربوط می‌شود. همین امر شرایطی را پدید آورده که در رویارویی با متخلفان، سازمان بورس توان مقابله را نداشته باشد. در این زمینه اگرچه برای نهاد ناظر اختیارات متعددی در نظر گرفته شد اما مشخص نیست که اساسا ساختار نظام تصمیم‌گیری و موقعیت آن نهاد در عمل به گونه‌ای هست که توانایی نیل به چنین هدفی را داشته باشد یا نه.

با توجه به آنکه برخی از دیگر تدابیر حمایتی از بازار مانند اوراق اختیار فروش تبعی و سهام خزانه تا این لحظه نه تنها راه به جایی نبرده بلکه انتقادات بسیاری را نیز در پی داشته است، مشخص نیست که آیا حمایت از بازار در ورطه عمل راه به جایی خواهد برد یا اینکه تمامی این لفاظی‌ها صرفا تا آنجا ادامه استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج استراتژی سبدگردانی برای بازار رنج می‌یابد که داغ دل سهامداران خرد که با وعده و وعید مسوولان پا در این دام گذاشته‌اند، مشمول مرور زمان شود و آنها هم بدون آنکه موی دماغ کسی شوند، نهایتا بروند تا یک جهش ارزی و صعود دل‌فریبی دیگر. نتیجه این گردن کشی‌ها و ناکامی‌ها هر چه که باشد باید توجه داشت اعتماد از دست رفته نسبت به بازار سهام که در ماه‌های ابتدایی سال جاری منجر به ورود میلیون‌ها نفر به بازار سرمایه شد، چیزی نیست که پس از خدشه دار شدن به راحتی قابل ترمیم باشد.

ETFهای ارزی؛ از رویا تا واقعیت

اما در دیگر ایده‌ای که تا کنون داده شده تا بتوان از طریق آن با جهت دهی به نقدینگی موجود در جامعه راهی مناسب برای توسعه ابزارها در بازار سرمایه به وجود آورد، راه‌اندازی صندوق‌های ETF ارزی است. پیشنهاد مذکور اگرچه ارتباط مستقیمی با معاملات جاری در بازار سهام ندارد اما موید چند نکته است. این طرح که چندی پیش از طرف یک گروه پژوهشی فعال در دانشگاه الزهرا به‌عنوان یک پیشنهاد ارائه شده است، در نظر دارد تا با ایجاد این صندوق‌های ETF ارزی در بازار سرمایه به پشتوانه دارایی‌های ارزی بانک مرکزی که هنوز وصول نشده‌اند، ضمن جذب سرمایه‌های خرد راهکاری را ارائه دهد تا به موجب آن مردم دیگر نیازی به خرید ارز به‌صورت فیزیکی از بازار مربوطه نداشته باشند و دولت بتواند بدون آنکه پایه پولی را افزایش دهد از این طریق تامین منابع کند. انجام چنین طرحی اگرچه در صورت عملی شدن می‌تواند به‌طور غیر مستقیم به دلیل جلوگیری از افزایش قیمت ارز و ایجاد تقاضای فیزیکی برای دارایی یاد شده سبب افزایش رونق بازار سرمایه شود، می‌تواند به‌عنوان یک ابزار مفید در جهت پوشش ریسک برای سرمایه گذاران در بورس و فرابورس نیز عمل کند که به نوبه خود گام مهمی در جهت ایجاد اقبال عمومی به این بازار است. با این حال راه‌اندازی و استفاده گستره از چنین ابزاری نیازمند افقی روشن برای زمان تسهیل منابع ارزی پشتوانه این صندوق هاست که متاسفانه زمان معینی را برای آن نمی‌توان متصور بود. همین امر سبب می‌شود تا ضمن ناتوانی در ایجاد یک نرخ تنزیل مناسب برای خریداران اولیه واحدهای سرمایه‌گذاری نتوان ریسک دارایی‌های یادشده را به درستی اندازه گرفت.