حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید

زنگ خطر برای شبکه های اجتماعی به صدا در آمد / تغییر در مدل های کسب و کار / حرکت به سوی بازارهای بین الملل و کاهش وابستگی به ایالات متحده

وال استریت ژورنال در مقاله ای به تحولات اخیر ارزش سهام توییتر و فیسبوک پرداخته و این تغییرات و افت سهام را نشانه هایی جدی برای آینده سرمایه گذاری در پلتفرم شبکه های اجتماعی دانسته است.

وال استریت ژورنال در مقاله ای به تحولات اخیر ارزش سهام توییتر و فیسبوک پرداخته و این تغییرات و افت سهام را نشانه هایی جدی برای آینده سرمایه گذاری در پلتفرم شبکه های اجتماعی دانسته است.

به گزارش سرویس آی تی انتخاب در بخش ابتدایی این مقدمه ضمن اشاره به برخی از آمارهای سهام شبکه های اجتماعی می خوانیم:
سهام توییترپس از فیس بوک به شدت کاهش می یابد، این موضوع تا حد زیادی ناشی از تغییر رفتارها در قبال کاربران است. ارزش هر یک سهم حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید توییتر طی روز جمعه به شدت کاهش یافت و این شرکت نیز رسما اعلام کرد این افت ارزش ناشی از کاهش تعداد کاربران ماهانه این شرکت طی سه ماهه دوم سال جاری است.

بر اساس این تغییرات هر یک سهم توییتر تا -20.54٪ و فیس بوک -0.78٪ افت را تجربه کرده است. هفته جاری به یک شوک شگفت انگیز برای اهالی دنیای مجازی منتهی شد، چرا که سرمایه گذاران انتظار چنین افتی را نداشتند.

با همه این ها توییتر روز جمعه اعلام کرد نه تنها شمار کاربران ماهانه این شرکت طی سه ماهه دوم سال کاهش یافته است، بلکه می تواند همچنان حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید کاهش یابد زیرا حساب های جعلی کاربران این شبکه اجتماعی همچنان پاک می شود. از سوی دیگر فیسبوک نیز با وجود افت سهام انتظار دارد رشد خود را در عرصه تقاضاهای عمومی کاربران تا پایان سال همچنان ادامه دهد.

هر 2 شرکت به شکل آشکاری شاهد کاهش قیمت سهام خود بودند. کاهش ارزش سهام فیسبوک با بیش از 19٪ در روز پنج شنبه، به بیش از 119 میلیارد دلار از ارزش بازار مرتبط می شود . ارزشی که بزرگ ترین افت در بازار روزانه سهام ایالات متحده است. توییتر نیز در این میان تقریبا 7 میلیارد دلار را از دست داد.

برنت تیل، تحلیلگر بازار سهام گفت: "ما شاهد کاهش چشمگیر ارزش شبکه های اجتماعی در بازار فناوری بودیم و باید اعتراف کنیم که این هفته، هفته خوبی برای بازار سهام شبکه های اجتماعی نبود."

اما به نظر می رسد این 2 شرکت سرشناس تنها قربانیان حوزه فناوری طی هفته اخیر نبودند، برای مثال شرکت S & P نیز طی 2 روز گذشته به شدت کاهش یافته و گزارش های درآمد ناامید کننده ای در بخش تکنولوژی بازار سهام با فشار زیادی در این ماه مشاهده شده است. کمپانی Nasdaq نیز که در حوزه تولید کامپوزیت با تکنولوژی سنگین فعالیت می کند ، با 2.5٪ کاهش سهام رو به رو شد.

کسب و کار غول های فناوری در خطر است؟

در بخشی دیگر از این مقاله به مدل های کسب و کار غول های فناوری و مخاطرات پیش روی آن ها پرداخته می شود و می خوانیم: فیس بوک و توییتر مدل های مختلف کسب و کاری دارند، اما هرکدام به جذب و نگهداری افراد توجه می کنند و سپس به آنها تبلیغ ارائه می کنند. این نکته حائز اهمیت است که همین مدل کسب و کاری فیسبوک باعث جنجال های اخیر این شرکت و ماجرای کمبریج آنالیتیکا شده است. در حال حاضر فیسبوک در تلاش است تا به یک تعادل بهتربرسد.

افزون بر این ها هر 2 شرکت سیستم عامل خود را پاکسازی می کنند، تا از کانون توجهات به عنوان شرکت هایی که مرکز حوادث اطلاعاتی روسیه در حوزه انتخابات ریاست جمهوری ایالات متحده در سال 2016 بودند ، فاصله بگیرند.

تبلیغ کنندگان در سال های اخیر به سمت تبلیغ در سیستم عامل ها و پلتفرم های اجتماعی سرازیر شده اند اما ممکن است پس از حوادث اخیر گزینه های دیگری را دنبال کنند، به ویژه اگر مشارکت کاربران به صورت معنی داری ارزیابی شود و یا اگر سایت ها با محتواهای زشت روبرو شوند. نگرانی های مربوط به حفظ حریم خصوصی نیز بر رفتار کاربران در مورد رسانه های اجتماعی، به ویژه فیس بوک تاثیر می گذارد.

کالین سباستین، تحلیلگر شرکت های مختلف فناوری در این خصوص می گوید: "نتایج این هفته نشان می دهد که رسانه های اجتماعی "ضربه دکمه مکث" را پس از سال ها درک می کنند. ترکیب قانون جدید حفظ حریم خصوصی اروپا، و سرمایه گذاری هایی که فیس بوک و توییتر برای ایجاد حاشیه امن اعمال می کنند، اکنون به مواردی عجیب و فرسایشی منتهی شده است."

او ادامه داد: "این موضوع به احتمال زیاد به عنوان یک تغییر ساختاری به شدت پرسرعت در حوزه مصرف رسانه های آنلاین در اینترنت تعبیر می شود."

پیش از گزارش های درآمد اخیر، سهام فیس بوک و توییتر از ابتدای سال، به ترتیب 23 و 79 درصد افزایش داشت، اما اتفاقات اخیر ارزش سهام این شرکت ها را به شدت تحت تاثیر قرار داد و به مرحله سقوط رساند.

اما فراموش نکنیم این زنگ خطری نیست که تنها توییتر و فیسبوک را تهدید کند. بلکه می تواند شرکت های حاضر در حاشیه امن مثل آلفابت و آمازون را که هر دو درآمدی قوی را در سه ماهه دوم سال تولید کرده اند،تهدید کند. درواقع سقوط رسانه های اجتماعی به عنوان یک نشانه هشدار برای هر فردی محسوب می شود که به نوعی با غول های بزرگ تکنولوژی قرارداد دارد.

اسکات ون، مدیر عامل، استراتژیست و سهامدار ارشد جهانی در موسسه سرمایه گذاری Wells Fargo گفت: "این نرخ رشد بالا برای شبکه های اجتماعی نمی توانست برای همیشه ادامه یابد.بنابراین مردم باید با توجه به این که نرخ رشد شرکت های مذکور پایین تر از حد انتظار شده است، گزینه هایی جدید را برای خود تنظیم کنند."

تحلیلگران بازار نیز پیش بینی می کنند که در سایه محیط جدید سرمایه گذاری، غول های رسانه های اجتماعی تحت فشار بیشتری قرار خواهند گرفت تا منابع تازه ای از رشد فراتر از سیستم عامل های اصلی و بازار ایالات متحده را پیدا کنند.

در حال حاضر روند رشد کاربران فیس بوک در مناطقی مانند آسیا در مقایسه با ایالات متحده قوی تر است و گسترش بازار بیشتر در سطح بین المللی با جدیت از سوی مدیران این شرکت دنبال می شود.

توییتر نیز اعلام کرد که سه ماهه دوم امسال اولین باری بود که درآمد حاصل از تبلیغات بین المللی این شرکت بیش از تبلیغات داخلی توییتر در ایالات متحده بود.

سمت و سوی جدید بورس

قاسم کریمی / کارشناس بازار سرمایه وجود بازارهای مالی کارآ و عمیق، از ویژگی‌های مهم اقتصادهای پیشرفته است. این بازارها و واسطه‌‌‌‌‌گران مالی نقش مهمی در رشد و شکوفایی اقتصادها ایفا می‌کنند. شاید این موضوع در مورد ایران صدق نکند اما بی‌‌‌‌‌تردید بیشترین سرمایه جهان در بازارهای مالی مورد‌‌‌‌‌استفاده قرار می‌گیرد و اقتصاد و بازارهای مالی به‌‌‌‌‌شدت بر یکدیگر تاثیرگذارند، اما در ایران نسبت ارزش کل بازار سرمایه ایران در سال‌‌‌‌‌۱۴۰۰ به حجم نقدینگی کشور فقط ۲۵/ ۰درصد است و عمق بازار سرمایه در ایران به میزان اقتصادهای پیشرفته نیست.

عدم‌‌‌‌‌شفافیت در بازارهای مالی ایران و عدم‌‌‌‌‌اطمینان‌‌‌‌‌ شدید در اقتصاد کشور باعث می‌شود سرمایه‌‌‌‌‌گذاران برای تزریق نقدینگی خود به این بازارها رغبت کمتری داشته باشند. این ریسک و عدم‌‌‌‌‌اطمینان را در مورد بازار سرمایه داخلی کشور و حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید به‌‌‌‌‌طور کلی در هر بازار مالی می‌توان به دو گروه عوامل بیرونی و درونی تقسیم کرد. عوامل درونی، متغیرهایی همچون ترکیب و ساختار دارایی و بدهی شرکت‌‌‌‌‌ها، نسبت‌های مالی و همه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ عوامل داخلی شرکت را شامل می‌شود. از سویی دیگر عوامل کلان اقتصادی، سیاسی، فرهنگی و اجتماعی مستقیما و به‌‌‌‌‌صورت برون‌‌‌‌‌زا بر میزان ریسک و بازده‌‌‌‌‌کل بازار سهام اثرمی‌گذارند که تحت‌‌‌‌‌عنوان عوامل بیرونی شناخته می‌شوند. در چند در سال‌‌‌‌‌گذشته در ایران توجه‌‌‌‌‌ها به بازارهای مالی داخلی و خارجی دوچندان شده و مردم و سرمایه‌‌‌‌‌گذاران به سرمایه‌گذاری در این بازارها علاقه‌‌‌‌‌مند شده‌‌‌‌‌اند اما تحولات گوناگونی بازدهی این بازارها را تحت‌‌‌‌‌تاثیر قرار داده است. همه‌‌‌‌‌گیری کرونا، جنگ اوکراین و روسیه، درهم شکستن زنجیره تامین، رکود و تورم‌های وارداتی تحت‌‌‌‌‌عنوان عوامل بیرونی بین‌‌‌‌‌المللی و سیاست‌های پولی و مالی اشتباه، نرخ‌های بالای بهره و ارز خارجی به‌‌‌‌‌همراه بازدهی بالای سرمایه‌گذاری در طلا و سکه و مسکن، رکود تورمی و این‌‌‌‌‌چنین عوامل به‌عنوان عوامل بیرونی محلی شمرده می‌شوند. می‌توان بعضی از متغیرهای کلان اقتصادی موثر بر بازار را این‌گونه برشمرد.

پاندمی کرونا باعث قرنطینه‌‌‌‌‌های سراسری در کشورها و بالطبع تعطیلی در مشاغل و کسب‌‌‌‌‌وکارها شد. این مهم رشد تولید ناخالص داخلی حقیقی (real GDP growth) را در اکثر کشورها منفی کرد و باعث ایجاد رکود شد. در ایران نیز در کنار سیلاب نقدینگی و تورم غیرقابل‌‌‌‌‌کنترل حاصل از تعطیلی و برهم‌‌‌‌‌خوردن زنجیره عرضه در اقتصاد جهانی، وضعیت رکود تورمی در ایران را تشدید کرد و باعث کاهش بازدهی بازار سرمایه ایران پس از مداخله عجیب دولت شد. زنجیره عرضه‌‌‌‌‌ (supply chain) به مشکل خورده، تامین کامودیتی‌‌‌‌‌های موردنیاز شرکت‌ها را سخت می‌کند و قیمت آنها را بالا می‌‌‌‌‌برد. این موضوع به بورس کامودیتی‌‌‌‌‌محور ایران فشار می‌‌‌‌‌آورد و با بالابردن هزینه تولید و افت تقاضا در همان زمان، رکود در این بازار را تشدید می‌کند.

شاید در ابتدای پاندمی کرونا بورس ایران به دلیل مداخله دولت و تزریق عجیب نقدینگی، عکس بورس‌های جهانی، رشد قابل‌‌‌‌‌توجهی داشت، اما با خروج سیاسی دولت از این بازار مشکلات عدیده ذکرشده، در بازار رخنه کرد و باعث افت شدید در بورس ایران شد. ضمن اینکه نرخ بهره (interest rate)، از منظر تئوری، با سرمایه‌گذاری رابطه عکس دارد. با افزایش نرخ بهره، هزینه فرصت نگهداری پول نقد بالا می‌رود و جذابیت نگه‌‌‌‌‌داری آن یا سرمایه‌گذاری در بخش‌های ریسکی اقتصاد کم می‌شود. از طرفی نرخ بهره بالا، هزینه تامین‌‌‌‌‌مالی یا استقراض را برای شرکت‌ها افزایش می‌دهد و آنها نمی‌توانند در بخش‌های جدید تولیدی سرمایه‌گذاری کنند، ازین رو سرمایه‌گذاری در اقتصاد کاهش می‌یابد و به‌‌‌‌‌دنبال آن رشد GDP کم می‌شود.

این کاهش رشد GDP مجددا تاثیر منفی روی حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید رشد بازده بورس می‌گذارد، اما صرف تحلیل نرخ بهره برای تاثیرگذاری آن بر بازده بازارهای مالی ایران کافی نیست؛ نرخ بهره حقیقی که از تفاضل نرخ بهره اسمی و تورم به‌‌‌‌‌دست می‌آید عامل مهم‌تری برای جذب سرمایه است. از آنجایی که نرخ بهره حقیقی، با توجه به تورم بالا در ایران، عموما منفی بوده است، می‌توان سپرده‌‌‌‌‌گذاری در بانک برای کسب سود در جامعه را امری غیرمنطقی دانست و تا زمانی‌که نرخ بهره حقیقی به محدوده مثبت بازنگردد نباید سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر نرخ بهره را انجام داد. نرخ ارز خارجی، مخصوصا دلار آمریکا، طلا و سکه هم به‌‌‌‌‌صورت فیزیکی و هم به‌‌‌‌‌صورت مالی، مسکن و در رتبه آخر اوراق قرضه به‌عنوان دارایی‌های جانشین سرمایه‌‌‌‌‌ای برای بورس ایران شناخته می‌شود. شدت جانشینی سرمایه‌گذاری در این دارایی‌ها با سرمایه‌گذاری در بورس متفاوت است و با وجود شرایط تاریخی و ثبات یا نوسان در این دارایی‌ها، میزان تقاضای سرمایه‌گذاری در آنها با سرمایه‌گذاری در بورس تغییر می‌‌‌‌‌یابد.

افزایش تورم و انتظارات تورمی می‌تواند تاثیر مثبتی بر بورس بگذارد. بورس می‌تواند به‌عنوان یک سرمایه‌گذاری در جهت پوشش تورم (inflation hedge) عمل کند، به‌‌‌‌‌همین‌‌‌‌‌دلیل با افزایش تورم یا انتظارات تورمی عاملان اقتصادی به سمت سرمایه‌گذاری در این دارایی‌ها متمایل می‌شوند و در صورت وجود چشم‌‌‌‌‌انداز مثبت از آینده اقتصاد، بورس می‌تواند در این شرایط رشد خوبی را تجربه کند. از دیگر شاخص‌‌‌‌‌های مهم کلان اقتصادی موثر بر بورس می‌توان به شاخص تولیدات صنعتی (industrial production) اشاره کرد. شاخص تولیدات صنعتی نشان‌دهنده وضعیت رونق یا رکود بازارهای سرمایه در ایران است. با بهبود این شاخص وضعیت تولیدات صنایع بورسی بهتر می‌شود و بازده این بازار بالا می‌‌‌‌‌رود. نفت به‌عنوان کالای اصلی صادراتی ایران و تعیین‌‌‌‌‌کننده رشد اقتصادی، همبستگی مثبتی با وضعیت بازار سرمایه دارد، اما در این زمینه مطالعاتی وجود دارد که وجود این رابطه را نقض می‌کنند یا به یک رابطه منفی میان این دو اشاره دارند.

شوک‌‌‌‌‌های قیمتی نفت می‌تواند بر بازده بورس اثرگذار باشد. به‌عنوان مثال افزایش قیمت نفت، باعث رشد درآمد ملی (national income) و تولید ناخالص داخلی می‌شود که به نوبه خود هم طرف تقاضا و هم طرف عرضه را بهبود می‌‌‌‌‌بخشد. نقدینگی به‌عنوان یکی از مهم‌ترین شاخص‌‌‌‌‌های اقتصاد کلان به مثابه یک چاقوی دولبه است. تزریق نقدینگی اگر همراه باشد با هدایت آن به سمت تولید و نوآوری، می‌تواند باعث رشد و شکوفایی اقتصادی شود. تزریق نقدینگی با کاهش نرخ بهره و افزایش حجم پول، می‌تواند تامین‌‌‌‌‌مالی شرکت‌ها را راحت‌‌‌‌‌تر کند.

از طرفی افزایش حجم نقدینگی و کاهش نرخ بهره، جذابیت سپرده‌‌‌‌‌گذاری در بانک را کاهش می‌دهد و مردم و عاملان اقتصادی بیشتر به سمت بازارهای مالی و سرمایه گرایش پیدا می‌کنند، اما اگر این نقدینگی کنترل نشود و با افزایش حجم پول و پایه پولی، سیلابی از نقدینگی در کشور ایجاد شود و این نقدینگی به‌‌‌‌‌جای کاربرد در مشاغل مولد و درآمدزا صرف امور نامولد و دلالی شود، فقط سطح تقاضا و تورم را افزایش داده و تاثیری بر رشد بازارهای مالی و به‌‌‌‌‌طور کلی رشد اقتصاد ندارد. تنش‌های سیاسی باعث ایجاد نوسان در بازارهای سرمایه می‌شود. این مهم با تغییر انتظارات فعالان اقتصادی در مورد چشم‌‌‌‌‌انداز بازار، نحوه و میزان سرمایه‌گذاری مردم را تغییر می‌‌‌‌‌دهد. با گذر از اثرگذاری اقتصاد کلان و عملکرد بازار بورس و فارغ از تمام اتفاقات، بازار سرمایه ایران سیکل‌هایی را طی می‌کند که گاهی مطابق با تئوری‌‌‌‌‌های کلان اقتصادی نیستند.

رشد تولید ناخالص داخلی حقیقی که در ایران عمدتا متاثر از نفت است، بر عملکرد بازار سرمایه ایران تاثیر نداشته است، چراکه عمده این درآمد‌‌‌‌‌های نفتی خرج هزینه‌‌‌‌‌های جاری و بدهی‌‌‌‌‌های دولت و میزان کمی از آن در بازارهای مالی سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری می‌شود. نشر نقدینگی در ایران، بدون هدایت آن به سمت اهداف مولد انجام می‌شود که صرفا تقاضای سفته‌‌‌‌‌بازی را افزایش داده و تورم در بخش‌های دیگر اقتصاد را بیشتر می‌کند. از این مثال‌‌‌‌‌ها در اقتصاد ایران فراوان وجود دارد و مایه اندوه است که سرمایه‌‌‌‌‌های ملی به نحو صحیح مدیریت نمی‌شوند.

همان‌طور که مشاهده می‌شود، نمودار شاخص بورس تهران، دارای روندی صعودی است و پس از حرکات اصلی خود دارای اصلاح‌‌‌‌‌های قیمتی و زمانی است؛ به‌‌‌‌‌طوری که با میانگین ۴۰روزه حرکات شارپ صعودی خود را طی کرده و با میانگین ۵۰روزه اصلاح زمانی و قیمتی خود را فارغ از تمام اتفاقات حوزه کلان انجام داده است، اما آیا شرایط کنونی ایران مانند دهه‌‌‌‌‌های گذشته است؟ مسلما خیر! شرایط تورمی و رکودی حال‌‌‌‌‌حاضر ایران به گونه‌‌‌‌‌ای است که می‌تواند مدت این اصلاح زمانی را پس از اصلاح انجام‌‌‌‌‌شده قیمتی بیشتر یا کمتر کند، اما به‌عنوان یک‌سناریو می‌توان گفت اصلاح زمانی تا آخر تابستان امسال به پایان می‌رسد.

بازار گاوی و بازار خرسی

در دنیای سرمایه گذاری، اصطلاحات "گاو" و "خرس" اغلب برای اشاره به شرایط بازار استفاده می شود. این عبارات نحوه عملکرد بازارهای سهام را به طور کلی توصیف می کنند - یعنی اینکه آیا ارزش سهام در حال افزایش یا کاهش می باشد و به عنوان یک سرمایه گذار، جهت گیری بازار نیروی اصلی است که تأثیر زیادی بر سبد سهام شما دارد. بنابراین، درک اینکه چگونه هر یک از این شرایط بازار ممکن است بر سرمایه گذاری شما تأثیر بگذارد، مهم است. در این مقاله می خواهیم مقایسه ای بر بازار گاوی و بازار خرسی انجام دهیم.

بازار گاوی و بازار خرسی

بازار گاوی بازاری است که در آن قیمت سهام عموما در حال افزایش است و شرایط اقتصاد در آن به طور معمول مساعد است. از سوی دیگر بازار خرسی در اقتصادی وجود دارد که در حال افول است و بیشتر سهام در حال کاهش قیمت هستند. از آنجایی که بازارهای مالی تا حد زیادی تحت تأثیر نگرش سرمایه گذاران هستند، این اصطلاحات همچنین بیانگر احساس سرمایه گذاران در مورد بازار و روندهای اقتصادی متعاقب آن می باشند.

بازار گاوی با افزایش مداوم قیمت ها مشخص می شود. در مورد بازارهای سهام، بازار گاوی نشان دهنده افزایش قیمت سهام شرکت ها است. در چنین مواقعی، سرمایه گذاران اغلب معتقدند که روند صعودی در بلندمدت ادامه خواهد داشت. در این سناریو، اقتصاد کشور به طور معمول قوی بوده و سطح اشتغال بالا است.

در مقابل، بازار خرسی بازاری است که در حال افول است. یک بازار معمولاً یک بازار واقعا "خرسی" در نظر گرفته نمی شود مگر اینکه 20٪ یا بیشتر از اوج های اخیر خود سقوط کرده باشد. در بازار خرسی، قیمت سهام به طور مداوم در حال کاهش است. این منجر به روند نزولی می شود که سرمایه گذاران معتقدند در بلند مدت ادامه خواهد داشت. این باور به نوبه خود، مارپیچ رو به پایین را تداوم می بخشد. در طول یک بازار نزولی، با شروع اخراج کارگران توسط شرکت ها، رشد اقتصادی کند و یا منفی می شود و بیکاری افزایش می یابد.

ریشه ی انتخاب کلمات بازار گاوی و بازار خرسی چیست؟

به اندازه کافی جالب توجه است که منشاء واقعی این عبارات نامشخص است اما در اینجا دو مورد از متداول ترین فرضیه ها درباره دلیل انتخاب این کلمات، آورده شده است:

• تصور می شود که اصطلاحات "خرس" و "گاو نر" از روشی که هر حیوانی به حریف خود حمله می کند، نشأت می گیرد. یعنی یک گاو نر شاخ هایش را به هوا پرتاب می کند، در حالی که یک خرس پنجه هایش را به سمت پایین می کشد. سپس این اقدامات به صورت استعاری به حرکت یک بازار مرتبط شدند. اگر روند صعودی بود، بازار، گاوی در نظر گرفته می شد و اگر روند کاهشی بود، بازار، خرسی نامیده می شد.
• از لحاظ تاریخی، واسطه‌های فروش پوست خرس، پوست‌هایی را که هنوز دریافت نکرده بودند، پیش فروش می کردند. به این امید که زمانیکه می خواهند این پوست ها را از شکارچی ها بخرند، با قیمت کمتری این کار را انجام دهند و در نتیجه از تفاوت بین قیمت پیش فروش و خرید، سود کسب کنند. این واسطه‌ها به خرس ها معروف شدند و این اصطلاح برای توصیف رکود و کاهش قیمت در بازارها باقی مانده است. برعکس، از آنجایی که خرس و گاو نر به دلیل ورزش خونی مبارزه گاو و خرس که زمانی محبوب بود، به طور گسترده ای متضاد یکدیگر در نظر گرفته می شدند، اصطلاح گاو نر در نقطه مقابل خرس قرار می گیرد.

ویژگی های بازار گاوی و بازار خرسی

اگرچه شرایط یک بازار گاوی و بازار خرسی با جهت قیمت سهام مشخص می شود، برخی از ویژگی های دیگر نیز وجود دارد که سرمایه گذاران باید از آنها آگاه باشند.

عرضه و تقاضا برای اوراق بهادار

در بازار گاوی، تقاضای قوی و عرضه ضعیف برای اوراق بهادار وجود دارد. به عبارت دیگر، بسیاری از سرمایه گذاران مایل به خرید اوراق بهادار هستند اما تعداد کمی حاضر به فروش آنها هستند. در نتیجه، با رقابت سرمایه گذاران برای به دست آوردن سهام در دسترس، قیمت سهام افزایش خواهد یافت.

در بازار خرسی، برعکس این موضوع صادق است: افراد بیشتری به دنبال فروش هستند تا خرید. تقاضا به طور قابل توجهی کمتر از عرضه است و در نتیجه قیمت سهام کاهش می یابد.

روانشناسی سرمایه گذار

از آنجایی که رفتار بازار تحت تأثیر نحوه درک و واکنش حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید افراد نسبت به رفتار آن است، روانشناسی و احساسات سرمایه گذار بر افزایش یا سقوط بازار تأثیر می گذارد. عملکرد بازار سهام و روانشناسی سرمایه گذار به یکدیگر وابسته هستند. در یک بازار صعودی، سرمایه گذاران با کمال میل به امید به دست آوردن سود مشارکت می کنند.

در طول یک بازار حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید نزولی، احساسات بازار منفی است و سرمایه گذاران شروع به انتقال پول خود از سهام، به اوراق بهادار با درآمد ثابت یا سپرده های بانکی می کنند و منتظر حرکت صعودی بعدی بازار می مانند. در مجموع، کاهش قیمت سهام در بازار، اعتماد سرمایه گذاران را متزلزل می کند. این امر باعث می شود که سرمایه گذاران پول خود را از بازار دور نگه دارند که به نوبه خود با افزایش جریان خروجی باعث کاهش عمومی قیمت می شود.

تغییر در فعالیت اقتصادی

از آنجا که مشاغلی که سهام آنها در بورس معامله می شود، جزئی از یک اقتصاد بزرگ تر هستند، بازار سهام و اقتصاد به شدت به هم مرتبط هستند. بازار نزولی با اقتصاد ضعیف همراه است. اکثر مشاغل قادر به ثبت سودهای کلان نیستند زیرا مصرف کنندگان احتمالا به اندازه کافی هزینه نمی کنند. این کاهش سود مستقیماً بر نحوه ارزش گذاری سهام در بازار تأثیر می گذارد. در بازار صعودی، برعکس موضوع اتفاق می افتد. مردم پول بیشتری برای خرج کردن دارند و حاضرند آن را خرج کنند. این امر اقتصاد را به حرکت در می آورد و تقویت می کند.

سنجش تغییرات بازار

عامل اصلی تعیین کننده گاوی یا خرسی بودن بازار فقط واکنش تند بازار به یک رویداد خاص نیست، بلکه نحوه عملکرد آن حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید در دراز مدت است. حرکات کوچک فقط نشان دهنده یک روند کوتاه مدت یا یک اصلاح در بازار است. اینکه آیا قرار است بازار صعودی یا نزولی وجود داشته باشد، تنها در یک دوره زمانی طولانی‌تر قابل تعیین است.

با این حال، تمام حرکات طولانی در بازار را نمی توان به عنوان بازار گاوی و بازار خرسی توصیف کرد. گاهی اوقات یک بازار ممکن است دوره رکودی را پشت سر بگذارد، زیرا سعی می کند جهت مشخصی را پیدا کند. در این حالت، یک سری حرکات صعودی و نزولی عملاً سود و زیان را خنثی می کند که منجر به یک روند ثابت در بازار می شود.

نکته مهم: زمان بندی کامل بازار تقریبا غیرممکن است!

در هر بازار چه باید کرد؟

در یک بازار صعودی یا گاوی، کار ایده آل برای یک سرمایه گذار این است که با خرید سهام در اوایل روند (در صورت امکان) و سپس فروش آنها در زمانی که به اوج خود رسیدند، از افزایش قیمت ها استفاده کند. در طول بازار صعودی، هر گونه ضرر باید جزئی و موقت باشد و یک سرمایه گذار معمولاً می تواند به طور فعال و با اطمینان در سهام بیشتری با احتمال بازدهی بالاتر سرمایه گذاری کند.

با این حال، در یک بازار نزولی، احتمال ضرر بیشتر است زیرا سهام به طور مداوم ارزش خود را از دست می‌دهند و پایان آن اغلب قابل پیشبینی نیست. حتی اگر تصمیم به سرمایه‌گذاری با امید به رونق داشته باشید، احتمالاً قبل از وقوع هرگونه تغییری ضرر خواهید کرد. بنابراین، بیشترین سودآوری را می توان در فروش استقراضی (در صورت امکان) یا سرمایه گذاری های مطمئن تر، مانند اوراق بهادار با درآمد ثابت یافت.

منظور از تله ی گاوی و خرسی چیست؟

تله ی گاوی

تله گاوی زمانی اتفاق می‌افتد که یک معامله‌گر یا سرمایه‌گذار، اوراق بهاداری را بخرد که یک سطح مقاومت را شکسته است - یک استراتژی رایج مبتنی بر تحلیل تکنیکال. در حالی که بسیاری از شکست‌ها توسط قیمت سهام یا سایر دارایی ها، با حرکت‌های قوی‌تر دنبال می‌شوند، اما این امکان نیز وجود دارد که به سرعت جهت خود را معکوس کنند. این موارد به عنوان "تله گاوی" شناخته می شوند زیرا معامله گران و سرمایه گذارانی که بعد از شکست مقاومت وارد معامله خرید شده اند، به اصطلاح در ترید خود "به دام" افتاده اند.

معامله‌گران و سرمایه‌گذاران می‌توانند با جستجوی تأییدیه‌های بیشتر پس از شکست مقاومت، از افتادن در تله‌های گاوی جلوگیری کنند. به عنوان مثال، یک معامله گر ممکن است به دنبال حجم بالاتر از حد متوسط و کندل های قدرتمند حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید پس از شکست مقاومت برای تأیید احتمال حرکت صعودی بعدی باشد. شکستی که با حجم کم و کندل ‌های ضعیف همراه است، می‌تواند نشانه‌ای از تله گاوی باشد.

از دیدگاه روان‌شناختی، تله‌های گاوی زمانی اتفاق می‌افتند که گاوها نتوانند از یک رالی صعودی بالاتر از سطح شکست، حمایت کنند که می‌تواند به دلیل فقدان مومنتوم و/یا سیو سود توسط سرمایه گذاران دیگر باشد. خرس‌ها ممکن است در صورت مشاهده این واگرایی، از فرصت فروش اوراق بهادار استفاده کنند و قیمت‌ها را به زیر سطح مقاومت کاهش دهند که می‌تواند باعث فعال شدن حد ضرر بسیاری از معامله گران شود.

بهترین راه جلوگیری از افتادن در تله گاوی این است که علائم هشدار دهنده را زودتر تشخیص دهید، مانند شکست با حجم کم و در صورت مشکوک شدن به تله گاوی، در اسرع وقت از معامله خارج شوید. سفارشات حد ضرر در این شرایط می تواند بسیار مفید باشد تا اجازه ندهد احساسات باعث تصمیم گیری شود.

تله ی خرسی

تله خرسی وضعیتی است که معامله‌گران در زمانی که قیمت یک دارایی در حال کاهش است، در موقعیت فروش قرار می‌گیرند زیرا تصور می‌کنند که پرایش اکشن اخیر قیمت نشان دهنده این است که روند صعودی پایان یافته است در حالی که واقعاً به پایان نرسیده است و به جای کاهش بیشتر، قیمت ثابت می ماند یا روند صعودی از سر گرفته می شود. هنگامی که قیمت در روند صعودی است، تله خرسی منجر به معکوس شدن روند به طور کاذب می شود.

تله ی خرسی چگونه کار می کند؟

معامله‌گران (معمولاً معامله‌گران نهادی)، که تله خرسی را قرار می‌دهند، این کار را با فروش دارایی انجام می‌دهند تا زمانی که دیگر معامله‌گران را فریب دهند که تصور کنند روند صعودی قیمت تمام شده یا در حال اتمام است. در نتیجه تله‌های خرسی دیگر معامله‌گران را وسوسه می‌کنند تا بر اساس این انتظار که قیمت به کاهش خود ادامه می دهد، دارایی خود را به فروش برسانند.

در حالیکه معامله گران ساده لوح و/یا آماتور در تله خرسی می افتند و دارایی خود را به فروش رسانده و یا وارد پوزیشن فروش می شوند، معامله‌گران نهادی که تله را گذاشته اند، با قیمت پایین‌تری خریدهای خود را انجام می‌دهند. این حرکت متقابل یک تله ایجاد می حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید کند و اغلب منجر به رالی های تندی می شود. در نهایت، زمانیکه معامله گران معمولی می فهمند که در تله خرسی افتاده اند و نباید دارایی خود را می فروختند، برای جبران، مجددا اقدام به خرید همان دارایی ها می کنند و همین امر فشار خرید را بیشتر افزایش می دهد. بنابراین پس از یک تله ی خرسی، بازار روند صعودی خود را ادامه می دهد.

جمع بندی

در این مقاله به طور مفصل با بازار گاوی و بازار خرسی آشنا شدیم. بازارهای گاوی به بازارهایی اطلاق می شود که قیمت دارایی ها در بلند مدت در حال افزایش می باشد. برعکس، بازارهای خرسی، به دوره های رکود یا نزول قیمت ها اشاره می کنند. ریشه ی انتخاب کلمات گاو و خرس برای توصیف روند بازارها به طور دقیق مشخص نیست؛ اما در این رابطه دو فرضیه وجود دارد که در این مطلب به آنها اشاره شد. مشخص است که در صورت تشخیص نوع بازار، در بازارهای صعودی یا گاوی باید اقدام به خرید و نگهداری دارایی ها کرد و در بازار نزولی یا خرسی، باید برای فروش دارایی ها ویا فروش استقراضی (در صورت امکان) به منظور سیو سود و یا جلوگیری از ضرر بیشتر اقدام به عمل آورد. نکته ای که اهمیت دارد، تشخیص درست نوع بازار است که بدین منظور باید آموزش های مناسب این حوزه را دید و از تمام ابزارها مانند تحلیل بنیادی و تکنیکال برای تشخیص نوع بازار استفاده کرد. همچنین در این مطلب به اصطلاحات تله ی گاوی و خرسی نیز اشاره شد که عامل ضرر بسیاری از معامله گران می باشند که دیدن آموزش های کافی و استفاده از ابزارها، راه پیشگیری از افتادن در این تله ها است.

حرکت بورس به سوی کانال جدید

اکوایران: شاخص کل بورس در سه روز اخیر بیش از 76 هزار واحد رشد کرده و امروز در آستانه چهارمین روز صعودی و تکمیل یک روند جدید صعودی قرار دارد.

به گزارش اکوایران، برای پیش بینی بورس امروز –دوشنبه 11 بهمن- به روند بازار سهام در روز کاری قبل نگاه می‌کنیم. روز یکشنبه نماگرهای بازار سهام سقوط کردند. شاخص کل افزایش 25 هزار و 578 واحدی داشت و شاخص کل هم‌وزن 2 هزار و 618 واحد رشد کرد. شاخص کل فرابورس نیز 173 واحد پائین آمد.

در پایان معاملات ‌روز یکشنبه، 304 نماد رشد قیمت و 172 نماد کاهش قیمت داشتند، به عبارت دیگر، 62 درصد بازار رشد قیمت داشتند و 35 درصد بازار افت قیمت داشتند.

بیشترین افزایش قیمت

روز یکشنبه در بورس شرکت صنعتی و معدنی چادرملو (کچاد)، شرکت پالایش نفت حرکت جهان به سوی بازارهای مالی جدید تهران (شتران) و شرکت پارس الکتریک (لپارس) بیشترین افزایش قیمت را ثبت کردند. در فرابورس نیز شرکت‌ پتروشیمی زاگرس (زاگرس)، شرکت پالایش نفت لاوان (شاوان) و صنایع غذایی مینو شرق (غمینو) بیشترین افزایش قیمت را داشتند.

بیشترین کاهش قیمت

در بورس نمادهای غکورش (شرکت صنعت غذایی کورش)، سیمرغ (شرکت سیمرغ) و غبشهر (شرکت صنعتی بهشهر) در روز یکشنبه بیشترین کاهش قیمت بازار را داشتند و در معاملات فرابورس شرکت صنعتی بهپاک (بهپاک)، کشت و دامداری فکا (زفکا) و شرکت ریل سیر کوثر (حسیر) بیشترین کاهش قیمت را داشتند.

عرضه و تقاضای بازار

معاملات روز یکشنبه بازار با مازاد تقاضای 143 میلیارد تومانی بسته شد. در پایان معاملات یکشنبه 32 نماد صف فروش و 55 نماد صف خرید داشتند. ارزش صف‌های فروش پایانی بازار نسبت به روز شنبه 70 درصد افزایش یافت و 104 میلیارد تومان شد. ارزش صف‌های خرید نیز نسبت به پایان روز کاری گذشته 66 درصد افت کرد و در رقم 247 میلیارد تومان ایستاد.

بیشترین تقاضاها

در روز یکشنبه نماد شتران (شرکت پالایش نفت تهران) با صف‌ خرید 64 میلیارد تومانی در صدر جدول تقاضای بازار قرار گرفت. پس از شتران، نمادهای درهآور (شرکت دارویی ره آورد تأمین) و شاوان (شرکت پالایش نفت لاوان) بیشترین صف خرید را داشتند.

بیشترین عرضه‌ها

روز گذشته بیشترین صف فروش نیز به وسخوز (شرکت سرمایه گذاری استان خوزستان) تعلق داشت که در پایان معاملات صف فروش 26 میلیارد تومانی داشت. پس از وسخوز ، نمادهای غدشت (شرکت دشت مرغاب) و غکورش (شرکت صنعت غذایی کورش) بیشترین صف فروش داشتند.

پیش بینی بورس امروز

روز یکشنبه شاخص بورس تهران برای سومین روز پی در پی صعود کرد. در سه روز اخیر شاخص کل بیش از 76 هزار واحد رشد کرده است. برخی از تحلیل‌گران تکنیکی معتقدند وقتی می‌توان از شکل‌گیری یک روند صعودی یا نزولی صحبت کرد که چهار روز پیاپی تکرار شود. حال که شاخص صعود پر قدرتی در 3 روز گذشته داشته است در آستانه چهارمین روز صعودی و تکمیل یک روند جدید صعودی قرار گرفته است.

روز یکشنبه باز هم سمت تقاضا‌ی بازار قدرتمند بود و معاملات بازار سهام برای سومین روز متوالی با مازاد تقاضا بسته شد. نمادهای بزرگ و کامودیتی محور بورس نیز پیشران صعود بازار بودند، کچاد، فارس، فولاد، فملی، کگل، وغدیر، تاپیکو، شپنا، نوری، شبندر، شپدیس، ومعادن، پارسان و شتران بیشترین تأثیر را در رشد شاخص کل بورس پایتخت داشتند.

اما نیروهای صعودی بورس نسبت به روزهای پیشین ضعیف‌تر شدند. سرانه فروش هر کد معاملاتی حقیقی 900 میلیون تومان بیشتر از سرانه خرید هر حقیقی بود. در پایان معاملات دیروز 55 سهم صف خرید داشتند و ارزش صف‌های خرید با کاهش 66 به رقم 247 میلیارد تومان رسید. در مقابل ارزش صف‌های فروش با رشد 70 درصدی به رقم 104 میلیارد تومان افزایش یافت.

همچنین پس از یک روز وقفه باز هم نقدینگی حقیقی از بورس خارج شد اما نمادهای پیشران بازار از جمله نوری، شاوان، شتران، شپدیس، زاگرس و کچاد با ورود پول حقیقی مواجه بودند. با این وصف به نظر می‌رسد بازار هنوز پتانسیل صعود دارد و می‌تواند به سوی کانال یک میلیون و 300 هزار واحد حرکت کند.

دوره های آموزشی بورس و بازارهای مالی

سلام جناب اقای محرابی عزیز ، من حدود یک هفته هست که وارد سایت شما شدم و از سیگنالهای شما تو اسپات ۱۸ درصد و فیوچرز ۶۷ درصد گرفتم کل هزینه دوره در اوردم البطه نکته اصلی این که در کنار آموزش درامد هم دارم ، به امید خدا همان صحبت که شما همیشه میفرماید نترس یک بار درست تسمیم بگیر و حرکت کن

حسین جوادی

چند تا استاد معروف داشتم قبل شما..ولی شما یه چیز دیگه ای. دورتو گرفتم فقط واسه کانال که ارز معرفی میکنی خودم برم تحلیل کنم..گفتم یه دورم آموزشها رو ببینم. ایچیموکو جایی اینجوری تدریسشو ندیدم..شده جزو استراتژیم..پرایس اکشن آل بروکس اصن یه چیز دیگست..کندل به کندل بازارو میفهمم..

پرویز غیبی

سلام اقای محرابی عزیز، بابت اموزشهای خوبتون ممنون. شما مرد بزرگی هستین من یکی از اولین نفرای پیج شما هستم نزدیک به 148 هفته و 16 ساعت هست که با شما اشنا شدم و خدارو شکر که از نزدیک هم دیدمتون بازم تشکر میکنم حرفاتون خیلی به دل میشنه