ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟

پیش بینی بورس تا پایان سال؛ رشد یا ریزش؟

سرویس اقتصادی - آقابزرگی با اشاره به اینکه برخی از اهالی بازار سهام معتقد هستند که شاخص کل بورس همان مسیری را در حال طی کردن است که در سال ۹۲، پیمود، ادامه داد: برآیند کلی شاخص کل از ابتدای سال تاکنون به مانند سال ۹۲ بوده و به نوعی خنثی عمل کرده، اما برخی نماد‌ها رشد ۵۰ درصدی و یا زیان ۵۰ درصدی را تجربه کردند، اما اینکه بخواهیم این استنباط را داشته باشیم، به مانند سال ۹۲ شاخص کل بورس با ریزش شارپی روبرو باشد، به اعتقاد بنده چنین موضوعی را شاهد نخواهیم بود، اما اینکه رشد قابل توجهی نیز تجربه کنیم، این چنین نیست، بلکه همین روند خنثی به نظر می‌رسد تا پایان سال ادامه پیدا کند.

به گزارش سرویس اقتصادی برخط نیوز به نقل از فرارو - درحالی که بیش از نیمی از سال ۱۴۰۰ گذشته، بازدهی شاخص کل بورس تاکنون ۶ درصد بوده که می توان گفت، بورس به صورت کلی درجا زده است، با توجه به این موضوع، برخی از فعالان بورسی معتقدند، از دیدگاه تکنیکالی روند بورس همانند سال ۹۲ است و بورس ممکن است، در حالت خوشبینانه تا پایان سال درجا بزند، یا اینکه در سناریوی بدبینانه یک ریزش قابل توجه را تجربه کند، اتفاقی که در سال ۹۲ نیز رخ داد.

حمیدرضا افشار کارشناس بازار سهام با اشاره به اینکه بازار سرمایه در وضعیت بسیار خاص و عجیبی گرفتار شده، به فرارو گفت: از طرفی قیمت اکثر نماد ها در محدوده ارزندگی قرار گرفته و بعضا در محدوده شاخص ۱ میلیون و ۱۰۰ هزار واحدی که به نوعی کف شاخص کل محسوب می شوند، قرار دارند و تبعا با چنین قیمت هایی باید شاهد حضور پررنگ خریداران در بازار باشیم، ولی برعکس انتظار ما، با کوچکترین خبر منفی شاهد صف فروش های پرتعداد در بازار هستیم.

وی با تاکید بر اینکه عرضه اوراق بدهی توسط دولت در بورس رَمق بازار سهام را به نوعی از بین برده است، ادامه دارد: با توجه به اینکه طی ۱.۵ سال گذشته دولت با کسری بودجه بسیار زیادی روبرو بوده است، بورس را بهترین محل برای جبران کسری بودجه می داند، به طوری که هم در دولت قبل و هم در دولت جدید، انتشار اوراق یک راهبرد اصلی برای تامین هزینه های دولت بوده، در حال حاضر نیز وزیر اقتصاد معتقد است، که این راهکار تورم زا نیست و بورس برای تامین هزینه های دولت ظرفیت مناسبی دارد.

خروج پول از بورس، علت اصلی اصلاح بازار است

احسان رضاپور کارشناس بازار سهام در گفتگو با فرارو با اشاره به اینکه دلیل اصلی ریزش این روز های بازار سهام فرار سرمایه از این بازار است، اظهار داشت: یکی از مهم ترین مسائلی که طی این چند وقت اخیر بازار را اذیت کرده، خروج پول بوده، به نحوی که پول های درشت و هوشمندی از بازار سرمایه بیرون رفته و ترجیح داده نظاره گر باشد، به بیان دیگر برخی از فعالان سرمایه در این مدت با توجه به وضعیتی که بازار با آن روبرو بوده، این احساس را داشتند که در صورت حضور در بازار با ضرر روبرو می شوند، بنابراین از بورس خارج شدند.

وی افزود: با توجه به اینکه این سرمایه ها سود خود را در کنار کشیدن و تماشای معاملات بورس از دور دیده اند، شاهد فشار فروش در بازار بوده ایم، در چنین شرایطی وقتی در یک بازه کوتاه، قیمت ها با افت زیادی روبرو می شوند، این تلقی پدید می آید، که افراد در قیمت ها پایین تری نیز ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟ ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟ می توانند اقدام به خرید سهام کنند، بنابراین صبر پیشه می کنند، تا نماد های بورسی و فرابورسی را در قیمت های پایین تر بخرند، چرا که به استنباط آن ها خرید در کف های پایین تر نیز امکان پذیر است.

رضا پور با تاکید بر اینکه سرمایه گذاران وقتی که مشاهده می کنند که می توانند، در قیمت های پایین تری خرید کنند، این موضوع موجب شود، بازار کف های جدیدی را نیز بزند، گفت: در این وضعیت، که همگان منتظر کاهش بیشتر قیمت ها هستند، روند بازار تغییر می کند و بازار از ثبات و تعادل خارج می شود، مشابه وضعیتی که بازار در هفته ای که سپری شد، تجربه کرد، این درحالی است که اگر پول در بازار وجود داشت، زمانی که بازار منفی می شد، به اصطلاح، پایین بازار خریداری می شد و به نوعی فعالان بورسی معتقد به ارزنده بودن سهام در منفی ها بودند، اما در روز های گذشته چنین موضوعی در بازار وجود نداشت.

این کارشناس بازار سهام اضافه کرد: در حال حاضر روند بازار سرمایه بی ثبات و فرسایشی شده و برخی به دنبال ثبت کف های قیمتی پایین تری هستند تا بتوانند با ریسک کمتری وارد شوند، از سوی دیگر ابهامات اقتصادی و سیاسی نیز این تغییر روند بورس را تسریع کرده است، ابهاماتی نظیر، مشخص نبودن سیاست های ارزی و نرخ سود بانکی از جمله مسائلی است که در روند کلی بورس تاثیرگذار بوده و در به وجود آمدن وضعیت امروز بازار نقش بسزایی داشته است.

رضاپور بیان کرد: با توجه به کسری بودجه و رشد تورم، نمی توان کاهش قابل توجه ای را برای نرخ ارز متصور بود، به طوری که پایین آمدن نرخ دلار به زیر ۲۲ هزار تومان قدری بعید است، زیرا که در متغیر های کلان اقتصادی در آینده به نظر نمی رسد که تغییر قابل ملاحظه ای رخ دهد همانند کاهش تورم و یا کاهش کسری بودجه، از سویی با توجه به اینکه نرخ ارز نیمایی برای بورس اهمیت دارد و این نرخ الان حدود ۲۳/۵ هزار تومان است، این برای بورس بسیار با اهمیت است، بنابراین تا زمانی که نرخ دلا در بازار آزاد زیر ۲۴ هزار تومان و ارز نیمایی زیر ۲۰ هزار تومان، نیاید و بالای این اعداد پایدار بماند، با قیمت امروز سهام، بسیاری از نماد های بورسی در حال حاضر ارزنده هستند.

وی تصریح کرد: اگر دولت بتواند با شوک های مثبتی ابهاماتی که در بورس وجود دارد را ارز بین ببرد یا اینکه کمر نگ کند و نشان دهد که برای مدیریت اقتصاد کشور برنامه دارد، این موضوع به بهبود معاملات بورس کمک می کند، همین تعیین تکلیف ریاست سازمان بورس، یکی از همین ابهاماتی بود که می تواند با رفع آن در روز های آتی بهانه ای ایجاد شود، تا بازار روند با ثبات تری را در پیش بگیرد، در حال حاضر وزن صعودی بازار بیشتر از وزن نزولی است، اما با توجه به ابهاماتی که وجود دارد، نمی توان انتظار بازدهی بالایی را حداقل در کوتاه مدت داشت و روند بیشتر نوسانی خواهد بود، به این معنا که در منفی ها و نزول بازار خریدار بیشتر وجود دارد و با رشد حداقلی، فروشنده ها در قیمت ها بالا ظاهر می شوند، با توجه به اینکه قصد شناسایی سود دارند، بنابراین این روند نوسانی در بورس در کوتاه مدت رخ خواهد داد. اما در بلند مدت می توان گفت، بازدهی بازار سهام نسبت به بازار های موازی بهتر خواهد بود.

این فعال بازار سهام ادامه داد: یکی از ابهامات دیگر وضعیت نرخ بهره است، هرچند که وزیر اقتصاد تاکید کرده که دولت برنامه ای برای افزایش نرخ بهره ندارد، اما با توجه به کسری بودجه دولت و عرضه اوراق بدهی در بورس با نرخ های بالا، برخی از فعالان بازار معتقدند، این عرضه ها در نهایت باعث افزایش نرخ بهره می شود، بنابراین تا زمانی که بحث کسری بودجه و تامین آن وجود داشته باشد، ریسک افزایش نرخ بهره بر روی بازار نیز سایه خواهد انداخت.

وی با اشاره به اینکه متاسفانه طی مدت اخیر با بازار بهانه جویی روبرو بوده ایم که به نوعی روند نزولی بورس، با بهانه های مختلفی قابل توجیه بود، ادامه داد: در عین حال که روند های صعودی هم که به صورت مقطعی بر بازار حاکم شد که با دلایل فنی و بنیادی قابل توجیه بود. اما مسئله مهم اینجاست که به دلیل مجموعه اتفاقاتی که طی چند ماه اخیر شاهد بودیم، انتظارات در مورد کاهش نرخ ارز به دلیل وعده های مختلفی که داده شد که ناشی از بهبود تعاملات سیاسی کشور به واسطه برجام، قرارداد با چین و از سرگیری رابطه با عربستان بود، در روند بورس تاثیرگذار بوده است.

رضاپور خاطر نشان کرد: از سویی نکته مهمی که در مورد بورس باید اشاره کرد، این است که بازار طی ماه های اخیر نتوانسته روند با ثباتی را طی کند و به نوعی سیکل نزولی بورس همچنان در این مدت حکمفرما بوده، در چنین شرایطی برخی از سرمایه گذاران این تلقی را پیدا کردند که در قیمت های ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟ پایین تر نیز می توانند در بازار حضور پیدا کنند، تا سرمایه گذاری کم ریسک تری با بازدهی معقول تری انجام دهند. همچنین نکته دیگر اخباری بود که در مورد تغییر رئیس سازمان بورس بود که به حقیقت پیوست، از سویی در چنین شرایطی برخی از افراد ترجیح دادند، ریسک معامله در بورس را کاهش دهند. همچنین تغییر تحولات در مجموعه های اقتصادی از جمله بانک ها و شرکت های وابسته به دولت در بازار سرمایه نیز باعث شد که آن ها اگر بخواهند خرید های معناداری انجام دهند، صبر کنند تا تغییرات مدیریتی انجام شود و بعد دست به این کار بزنند.

این کارشناس بازار سهام تصریح کرد: موضوع مهمی که بنده به شخصه اعتقاد داشتم که باید بیشتر به آن پرداخته می شد، موضوع بودجه بود که در نیمه دوم سال اخبار بیشتری از آن منتشر می شود و تاثیر بسیار زیادی نیز بر روی بازار دارد، به خصوص الان که ما با کسری بودجه روبرو هستیم که پوشش دادن آن نیز حتماً پیچیدگی های مهمی دارد. در همین راستا عرضه سنگین اوراق بدهی در هفته آخر شهریور ماه و هفته اول مهر ماه که با افزایش نرخ سود نیز همراه بود، موضوعی که روی بازار سرمایه هم اثرگذار است، از این حیث که با افزایش نرخ بهره، بازده بدون ریسک بازار به ۲۴ درصد افزایش پیدا کرده، که این موضوع برای بورس تبعات بسیاری داشته، چرا که نهاد های مالی و صندوق های سرمایه گذاری برای تامین مالی این اوراق، منایع خود را صرف این کار می کنند و دیگر نقدینگی برای خرید سهام اختصاص نمی دهند که این موضوع، نقدینگی در بازار را بشدت کاهش می دهد.

آیا اتفاقات سال ۹۲، در ۱۴۰۰ نیز تکرار می شود؟
فردین آقابزرگی کارشناس بازار سهام در گفتگو با فرارو با اشاره به اینکه جابجایی مدیران ارشد بازار سرمایه صرفا تغییر روانی زودگذری بر روی روند معاملاتی بورس خواهد داشت، گفت: موضوع مهم درباره بورس که نقش مهمی در روند آتی بازار دارد، نوع نگاه مقامات اقتصادی دولت، کمیسیون اقتصادی مجلس و نهاد های مشابه است که می تواند نقشه راه بورس را ترسیم کند، بنابراین اینکه فکر کنیم با آمدن رئیس جدید سازمان بورس قرار است، بازار سهام روند متفاوتی از آنچه این مدت طی کرده را برود، اینطور نخواهد نبود.

وی افزود: در زمان آمدن آقای دهقان دهنوی نیز بورس بعد از اینکه یک روند نزولی را طی کرده بود، بعد از آمدن وی، متعادل شد، حال نیز با آمدن آقای عشقی نیز بورس می تواند بعد از این منفی های یک هفته اخیر، متعادل شود، اما اینکه فکر کنیم، رشد بازار پایدار خواهد بود، به اعتقاد بنده چنین اتفاقی نخواهد افتاد. البته نکته حائز اهمیت این است که تیم جدید شورای عالی بورس و سازمان بورس، از بدنه بازار سرمایه هستند و مسیر رشد را در همین حوزه طی کرده اند، که این موضوع می تواند مهم باشد.

آقابزرگی با اشاره به اینکه همچنان نقدینگی در بازار سهام با کمبود روبرو است، اظهار داشت: طی این ماه های اخیر دولت مشغول فروش و عرضه اوراق بدهی در بازار سهام است و این اقدام حجم بسیاری از نقدینگی موجود در بازار را به خود اختصاص می دهد، به طوریکه از حجم معاملاتی روزانه بورس، نیمی از آن به فروش اوراق اختصاص دارد و همین موضوع باعث می شود، رَمَق بازار کشیده شود و توان برای رشد به وجود نیاید؛ بنابراین نباید انتظار رشد شارپ در بورس را داشت، تا زمانیکه دولت در بازار مشغول تامین کسری بودجه خود است.

این فعال بازار سهام اضافه کرد: با ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟ توجه به اینکه نوع نگاه دولت به بورس، این است که این نهاد را جزء زیر مجموعه های خود می بیند و می خواهد به نوعی از بورس در راستای اهداف خود استفاده کند، بورس نمی تواند در چنین وضعیتی مسیر خودش را طی کند، این در حالی است ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟ که سازمان بورس و بانک مرکزی دو نهادی هستند که باید مستقل باشند و مسیر درست را به دولت نشان دهند، نه اینکه این موضوع برعکس باشد و دولت با دستور و بخشنامه بخواهد این دو نهاد را تحت تاثیر قرار دهد.

وی همچنین با اشاره به اینکه برخی از اهالی بازار سهام معتقد هستند که شاخص کل بورس همان مسیری را در حال طی کردن است که در سال ۹۲، پیمود، ادامه داد: برآیند کلی شاخص کل از ابتدای سال تاکنون به مانند سال ۹۲ بوده و به نوعی خنثی عمل کرده، اما برخی نماد ها رشد ۵۰ درصدی و یا زیان ۵۰ درصدی را تجربه کردند، اما اینکه بخواهیم این استنباط را داشته باشیم، به مانند سال ۹۲ شاخص کل بورس با ریزش شارپی روبرو باشد، به اعتقاد بنده چنین موضوعی را شاهد نخواهیم بود، اما اینکه رشد قابل توجهی نیز تجربه کنیم، این چنین نیست، بلکه همین روند خنثی به نظر می رسد تا پایان سال ادامه پیدا کند.

ریزش های متوالی، گریبان‌گیر شاخص بورس

در معاملات امروز بازار سرمایه، شاخص کل بورس بیش از 15 هزار واحد کاهش یافت و فرابورس به کانال 18 هزار واحد عقب‌گرد کرد.

در معاملات امروز بازار سرمایه، شاخص کل بورس بیش از 15 هزار واحد کاهش یافت و فرابورس به کانال 18 هزار واحد عقب‌گرد کرد.

شاخص کل بورس امروز با ۱۵ هزار و ۴۲۱ واحد کاهش تا رقم یک میلیون و ۳۹۷ واحد نزول کرد.

شاخص کل با معیار هم‌وزن نیز با ۴۷۵۶ واحد کاهش در رقم ۴۰۵ هزار و ۵۶۹ واحد ایستاد. در این بازار ۲۸۶ هزار معامله به ارزش ۲۷ هزار و ۴۹۹ میلیارد ریال انجام شد.

صنایع پتروشیمی خلیج فارس، معدنی و صنعتی چادرملو، کشتیرانی جمهوری اسلامی ایران و بانک پاسارگاد نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر منفی را روی بورس گذاشتند.

شاخص کل فرابورس نیز امروز با ۱۳۷ واحد کاهش در رقم ۱۸ هزار و ۹۸۱ واحد ایستاد. در این بازار ۱۷۹ هزار معامله انجام شد که ۶۹ هزار و ۱۳۴ میلیارد ریال ارزش داشت. پلیمر اریاساسول، بیمه پاسارگاد، بهمن دیزل و پتروشیمی زاگرس نسبت به سایر نمادها بیشترین تاثیر منفی را روی فرابورس گذاشتند.

بر اساس این گزارش، مدت زمان معاملات در بازار فرابورس از امروز نیم ساعت افزایش یافته و تا ساعت ۱۳ ادامه داشت.

ریزش بورس تا کجا ادامه دارد؟/ دو پیام مهم دولت به بازار سرمایه

یک کارشناس اقتصادی با بیان اینکه روند نزولی این روزهای بورس شاید تا سه ماه آینده ادامه یابد، گفت: دولت با تصمیمات جدید خود دو پیام مهم برای بازار سرمایه ارسال کرد که این دو تصمیم در جهت معکوس سیاست‌های حمایتی از بازار سرمایه بود.

سید حمید میرمعینی در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی شبکه اطلاع رسانی راه دانا؛ در مورد ریزش این روزهای بورس، اظهار کرد: چهار مولفه اصلی بر رشد بازار سرمایه بخصوص در سال جاری اثر گذار بود که باعث رشد آن شد و نقدینگی زیادی را جذب کرد و مورد استقبال عموم قرار گرفت.

وی با اشاره به اینکه سیاست‌گذاری دولت بسیار ناکارمد است، افزود: بازار سرمایه آمادگی لازم را برای جذب این میزان نقدینگی و استقبال مردم را نداشت، زیرا بازاری کم عمق و کوچک و ناشناخته‌ای در اقتصاد ایران است که یک دفعه با استقبال بی‌نظیر مردم برجسته شد و دولت هم ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟ روی آن مانور داد ولی از این فرصت برای ایجاد رونق و تامین نقدینگی تولید استفاده نشد.

میرمعینی گفت: نرخ ارز، سیاست‌های حمایتی دولت و نگاه جدید به بازار سرمایه، آزادسازی سهام عدالت و بحث عرضه‌ صندوق‌های ETF دولتی دارا یکم که قرار است تا دارا چهارم هم ادامه دار باشد، در روند رشد بازار نقش داشت که شاخص بورس از کانال دو میلیون واحدی عبور کرد البته قیمت سهام شرکت‌ها هم در این مدت رشد بسیار زیادی داشت و تداوم این روند صعودی نیاز به مولفه های جدیدتری داشت‌.

این کارشناس اقتصادی با بیان اینکه بازار سرمایه همیشه روند صعودی نخواهد داشت، گفت: نرخ ارز عامل خیلی مهمی برای بازار سرمایه است و علت نخست روند نزولی این روزهای بورس، عدم تحقق انتظار فعالان از رشد نرخ ارز است.

وی با تاکید بر اینکه نگاه سرمایه گذاری در در بورس از سود محوری به دارایی محور تغییر کرده است، بیان کرد: اگر نرخ دلار افزایش یابد؛ دارایی‌ها و منابع شرکت‌ها هم رشد پیدا می‌کند و این باعث توجیه قیمت‌های بالای سهام می‌شد، ولی نرخ دلار مانند همه بازارها به دلیل مطرح شدن توافق چین تحت تاثیر قرار گرفت.

میرمعینی ادامه داد: اگر تورم واقعی کمتر از تورم انتظاری باشد و نرخ ارز هم در همین محدوده فعلی نوسان داشته باشد، بازار سرمایه فعلا بهانه‌ای برای رشد نخواهد داشت و ممکن است برای مدتی رشد چندانی نداشته باشد البته صنایعی هم مانند پتروشیمی، خودرویی و. ممکن است که از توافق با چین، سود ببرند و رشد کنند البته این توافق می‌تواند سیاست‌های حمایتی را بورس را کاهش دهد.

توافق ایران با چین مثبت‌ترین اتفاقی برای اقتصاد ایران است

وی با اشاره به توافق این و چین، گفت: این توافق به نفع بازارهایی که با چشم انداز افزایش نرخ ارز رشد کردند و می‌کنند، نخواهد بود، البته احتمال توافق ایران با چین مثبت‌ترین اتفاقی است که می‌تواند اقتصاد ایران را تحت تاثیر قرار دهد و در بلندمدت، صنایع صادرات محور از این توافق بهره مند می‌شوند؛ که باعث کاهش نرخ ارز خواهد شد و این موضوع روی بازار سرمایه اثرگذار است.

این تحلیلگر اقتصادی با بیان اینکه قیمت سهام شرکت‌ها در این مدت (ابتدای سال تا کنون) رشد غیرمنطقی داشته و بسیار بالا رفت و اصلاح قیمت آنها را خواهیم داشت، اضافه کرد: معتقدم در صورت افت بازار سرمایه، کماکان این بازار مناسب ترین گزینه برای سرمایه گذاری میان مدت و بلندمدت است؛ زیرا عواملی که می‌توانند سبب افت بازار سرمایه شود، می‌تواند روند سایر بازارها را هم منفی کنند. البته شاید بازار پول و سپرده گذاری در بانک ها برای برخی سرمایه گذاران، جذابیت ایجاد کند.

میرمعینی ادامه داد: دولت به واسطه کسری بودجه نیاز به تامین مالی داشت و نگاهش به بازار سرمایه برای تامین مالی بود و با حمایت خود نقدینگی را به سمت بورس هدایت کرد اما نتوانست به اهداف خود در جهت تامین کسری بودجه، کنترل بازارهای خودرو و مسکن و. ، فروش اوراق مشارکت برسد.

دو پیام مهم دولت به بورس

وی تاکید کرد: دولت با تصمیمات جدید خود دو پیام برای بازار سرمایه ارسال کرد که نخست افزایش نرخ سود بانکی بود که تضاد حمایت از بازار سرمایه است و دوم انتشار سلف نفتی بود که می‌تواند پول‌های بازار سرمایه را جذب کند؛ این دو تصمیم در جهت معکوس سیاست‌های حمایتی از بورس است و شاید جهت گیری دولت نسبت به بازار سرمایه تغییر کرده است البته با توافق چین هم باعث کاهش سیاست‌های حمایتی ار بورس خواهد شد.

این تحلیلگر مسائل اقتصادی، فروش سهام عدالت را سومین عامل منفی شدن بازار سرمایه عنوان و بیان کرد: سهام عدالت در افت بورس تاثیر گذار بود ولی خیلی قابل توجه نبود و از سوی دیگر صندوق‌های ETF دولت که هیچ اثری بر کارایی و سودآوری شرکت‌‎ها نداشت ولی عرضه صندوق دارا یکم اثر مثبتی بر بازار گذاشت که ناهماهنگی و حواشی برای عرضه دارا دوم عامل دیگری بر تشدید منفی و ریزش بورس شد و التهاب ایجاد کرد.

میرمعینی گفت: احتمال تداوم روند منفی برای بورس پیش بینی می‌کنم، هر چند ممکن است بعضی روزها اصلاح مثبت هم داشته باشیم ولی در کل یک روند منفی در پیش خواهیم داشت تا قیمت‌ها برای سرمایه گذاری جذاب‌تر شود و احتمالا این روند نزولی شاید تا سه ماه آینده برقرار باشد و شاهد ریزش بیشتر بازار باشیم.

5 دلیل ریزش شاخص بورس تهران/ کسانی که این روزها از بورس خارج می‌شوند سال‌های آینده پشیمان می‌شوند

یک کارشناس بورس با بیان اینکه در حال حاضر اکثر سهام بازار ارزنده شده، گفت: بازار بورس محل پس‌انداز و نه سرمایه‌گذاری کوتاه مدت است.

محمدرضا معتمد در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، در مورد دلایل ریزش شاخص کل بورس تهران گفت: یکی از دلایل مهم بازارهای موازی است که نرخ مؤثر بهره در بازار بانکی بالا رفته است، دلیل دیگر ابهامی است که برای تصمیم‌گیری در مورد نرخ خوراک صنایع مانند پتروشیمی‌ها، پالایشی‌ها و فلزات اساسی وجود دارد. دلیل سوم نگرانی از قیمت‌گذاری دستوری برای محصولاتی مانند سیمان، خودرو و فولاد است که سرمایه‌گذاران را نگران کرده است.

وی گفت: دولتمردان که در امور اقتصادی وارد می‌شوند، باید استراتژی خود برای امسال و سال آینده را به روشنی بیان کنند تا ابهام برای سرمایه‌گذاران به وجود نیاید.

معتمد دلیل چهارم ریزش بورس را در فضای بین‌المللی و تعامل و توافق با کشورهای دیگر دانست که هنوز مسأله نقل و انتقال پول و ارز حل نشده است.

به گفته وی با وجود اینکه عملکرد شرکت‌های بورسی و فرابورسی به گواه صورت‌های مالی میان‌دوره‌ای، فصلی و همچنین آمار تولید و فروش‌شان مناسب است و جای نگرانی ندارد، اما متأسفانه روند کلی بازار به خاطر ابهامات و فضای نااطمینان رو به ریزش است.

این کارشناس بورسی در مورد اینکه آیا سرمایه‌گذاری در بازار رمزارزها و خروج پول از دلایل ریزش به شمار می‌رود، گفت: بازار رمزارزها متأسفانه جذاب شده، بخشی از پول‌های این بازار از بورس خارج شده و بخشی از پول‌ها نیز از بازارهای دیگر می‌آید، اما هنوز روشن نیست چقدر از پول‌هایی که به رمزارزها می‌رود از بورس خارج شده است، چون بازار رمزارزها غیررسمی و غیرشفاف است و آماری در این زمینه وجود ندارد.

عضو سابق هیات مدیره سازمان بورس در مورد اینکه آیا ورود سرمایه‌گذاران خرد در سال گذشته و رفتار هیجانی آنها هم باعث ریزش می‌شود، گفت: در عملکرد بازار سرمایه نمی‌شود به صورت کوتاه‌مدت نگاه کرد، زیرا بازار سرمایه بازار پس‌اندازها و سرمایه‌گذاری بلندمدت حداقل 5 ساله است و کسانی که در این روزهای ریزشی بازار از بازار سرمایه خارج می‌شوند، مطمئن باشید، در آینده پشیمان می‌شوند که چرا از این بازار ارزنده خارج شده‌اند.

به گفته این کارشناس اقتصادی، بازار سرمایه برای پس‌انداز کردن و برای افرادی با صبر و حوصله و تحمل ریسک است که در آینده سود خوبی هم نصیب‌شان می‌شود. درست است که الان دوره ریزش بازار است، اما بسیاری از سهام موجود بازار ارزنده شده است و کسانی که الان خارج می‌شوند، بعدا پشیمان خواهند شد.

معتمد در مورد اینکه گفته می‌شود دولت بخشی از کسری بودجه خود را از بازار سرمایه تامین کرده است، اظهار داشت: به هر حال یکی از بازیگران بازار سرمایه هم خود دولت ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟ است، همانند سایر نهادها و شرکت‌ها اوراقی منتشر می‌کند، گاهی این اوراق در بازار بین بانکی و با عملیات بازار باز خرید و فروش می‌شود، گاهی اوراق در بازار سرمایه منتشر می‌شود و نمی‌توان ایراد گرفت که چرا دولت از بازار تامین مالی می‌کند.

به گفته وی سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه الزاما سرمایه‌گذاری در سهام نیست، در صندوق‌های مختلف مانند صندوق‌های با درآمد ثابت، صندوق‌های مختلط و صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام وجود دارد که بازدهی خوبی هم نصیب سرمایه‌گذاران می‌کند و حتی نکول و سوخت سرمایه هم در آن وجود ندارد، در حال حاضر ارزش صندوق‌های با درآمد ثابت به حدود 500 هزار میلیارد تومان می‌رسد و افراد می‌توانند سهام این صندوق‌ها را در اختیار داشته باشند که این صندوق‌ها هم با خرید اوراق دولتی با درآمد ثابت سود خوبی نصیب سرمایه‌گذاران می‌کنند.

این کارشناس بورسی توصیه کرد مردم به صورت غیرمستقیم و از طریق صندوق‌ها وارد بازار شوند که این صندوق‌ها یا با درآمد ثابت یا سرمایه‌گذاری در سهام یا مختلط هستند.

کارشناس بورسی در مورد اینکه گفته می‌شود در کشورهای دیگر در مقابل هر سهم سه صندوق وجود دارد، گفت: در کشور ما صندوق‌های سرمایه‌گذاری به اندازه کافی وجود دارد، ظرفیت خالی هم برای سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها موجود است، اما به لحاظ فرهنگی مردم ما ترجیح می‌دهند خودشان مستقیم در شرکت‌ها سرمایه‌گذاری کنند، در حالی که در دنیا مردم به صورت غیرمستقیم و از طریق صندوق‌ها وارد بازار سرمایه می‌شوند. البته در کشور ما هم کم کم شروع شده و سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در حال گسترش است.

ریزش بورس تا کجا ادامه دارد؟/ دو پیام مهم دولت به بازار سرمایه

یک کارشناس اقتصادی با بیان اینکه روند نزولی این روزهای بورس شاید تا سه ماه آینده ادامه یابد، گفت: دولت با تصمیمات جدید خود دو پیام مهم برای بازار سرمایه ارسال کرد که این دو تصمیم در جهت معکوس سیاست‌های حمایتی از بازار سرمایه بود.

به گزارش پیک هشترود، سید حمید میرمعینی در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی شبکه اطلاع رسانی راه دانا؛ در مورد ریزش این روزهای بورس، اظهار کرد: چهار مولفه اصلی بر رشد بازار سرمایه بخصوص در سال جاری اثر گذار بود که باعث رشد آن شد و نقدینگی زیادی را جذب کرد و مورد استقبال عموم قرار گرفت.

وی با اشاره به اینکه سیاست‌گذاری دولت بسیار ناکارمد است، افزود: بازار سرمایه آمادگی لازم را برای جذب این میزان نقدینگی و استقبال مردم را نداشت، زیرا بازاری کم عمق و کوچک و ناشناخته‌ای در اقتصاد ایران است که یک دفعه با استقبال بی‌نظیر مردم برجسته شد و دولت هم روی آن مانور داد ولی از این فرصت برای ایجاد رونق و تامین نقدینگی تولید استفاده نشد.

میرمعینی گفت: نرخ ارز، سیاست‌های ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟ حمایتی دولت و نگاه جدید به بازار سرمایه، آزادسازی سهام عدالت و بحث عرضه‌ صندوق‌های ETF دولتی دارا یکم که قرار است تا دارا چهارم هم ادامه دار باشد، در روند رشد بازار نقش داشت که شاخص بورس از کانال دو میلیون واحدی عبور کرد البته قیمت سهام شرکت‌ها هم در این مدت رشد بسیار زیادی داشت و تداوم این روند صعودی نیاز به مولفه های جدیدتری داشت‌.

این کارشناس اقتصادی با بیان اینکه بازار سرمایه همیشه روند صعودی نخواهد داشت، گفت: نرخ ارز عامل خیلی مهمی برای بازار سرمایه است و علت نخست روند نزولی این روزهای بورس، عدم تحقق انتظار فعالان از رشد نرخ ارز است.

وی با تاکید بر اینکه نگاه سرمایه گذاری در در بورس از سود محوری به دارایی محور تغییر کرده است، بیان کرد: اگر نرخ دلار افزایش یابد؛ دارایی‌ها و منابع شرکت‌ها هم رشد پیدا می‌کند و این باعث توجیه قیمت‌های بالای سهام می‌شد، ولی نرخ دلار مانند همه بازارها به دلیل مطرح شدن توافق چین تحت تاثیر قرار گرفت.

میرمعینی ادامه داد: اگر تورم واقعی کمتر از تورم انتظاری باشد و نرخ ارز هم در همین محدوده فعلی نوسان داشته باشد، بازار سرمایه فعلا بهانه‌ای برای رشد نخواهد داشت و ممکن است برای مدتی رشد چندانی نداشته باشد البته صنایعی هم مانند پتروشیمی، خودرویی و… ممکن است که از توافق با چین، سود ببرند و رشد کنند البته این توافق می‌تواند سیاست‌های حمایتی را بورس را کاهش دهد.

توافق ایران با چین مثبت‌ترین اتفاقی برای اقتصاد ایران است

وی با اشاره به توافق این و چین، گفت: این توافق به نفع بازارهایی که با چشم انداز افزایش نرخ ارز رشد کردند و می‌کنند، نخواهد بود، البته احتمال توافق ایران با چین مثبت‌ترین اتفاقی است که می‌تواند اقتصاد ایران را تحت تاثیر قرار دهد و در بلندمدت، صنایع صادرات محور از این توافق بهره مند می‌شوند؛ که باعث کاهش نرخ ارز خواهد شد و این موضوع روی بازار سرمایه اثرگذار است.

این تحلیلگر اقتصادی با بیان اینکه قیمت سهام شرکت‌ها در این مدت (ابتدای سال تا کنون) رشد غیرمنطقی داشته و بسیار بالا رفت و اصلاح قیمت آنها را خواهیم داشت، اضافه کرد: معتقدم در صورت افت بازار سرمایه، کماکان این بازار مناسب ترین گزینه برای سرمایه گذاری میان مدت و بلندمدت است؛ زیرا عواملی که می‌توانند سبب افت بازار سرمایه شود، می‌تواند روند سایر بازارها را هم منفی کنند. البته شاید بازار پول و سپرده گذاری در بانک ها برای برخی سرمایه گذاران، جذابیت ایجاد کند.

میرمعینی ادامه داد: دولت به واسطه کسری بودجه نیاز به تامین مالی داشت و نگاهش به بازار سرمایه برای تامین مالی بود و با حمایت خود نقدینگی را به سمت بورس ریزش بورس تا چه مدت ادامه دارد؟ هدایت کرد اما نتوانست به اهداف خود در جهت تامین کسری بودجه، کنترل بازارهای خودرو و مسکن و…، فروش اوراق مشارکت برسد.

دو پیام مهم دولت به بورس

وی تاکید کرد: دولت با تصمیمات جدید خود دو پیام برای بازار سرمایه ارسال کرد که نخست افزایش نرخ سود بانکی بود که تضاد حمایت از بازار سرمایه است و دوم انتشار سلف نفتی بود که می‌تواند پول‌های بازار سرمایه را جذب کند؛ این دو تصمیم در جهت معکوس سیاست‌های حمایتی از بورس است و شاید جهت گیری دولت نسبت به بازار سرمایه تغییر کرده است البته با توافق چین هم باعث کاهش سیاست‌های حمایتی ار بورس خواهد شد.

این تحلیلگر مسائل اقتصادی، فروش سهام عدالت را سومین عامل منفی شدن بازار سرمایه عنوان و بیان کرد: سهام عدالت در افت بورس تاثیر گذار بود ولی خیلی قابل توجه نبود و از سوی دیگر صندوق‌های ETF دولت که هیچ اثری بر کارایی و سودآوری شرکت‌‎ها نداشت ولی عرضه صندوق دارا یکم اثر مثبتی بر بازار گذاشت که ناهماهنگی و حواشی برای عرضه دارا دوم عامل دیگری بر تشدید منفی و ریزش بورس شد و التهاب ایجاد کرد.

میرمعینی گفت: احتمال تداوم روند منفی برای بورس پیش بینی می‌کنم، هر چند ممکن است بعضی روزها اصلاح مثبت هم داشته باشیم ولی در کل یک روند منفی در پیش خواهیم داشت تا قیمت‌ها برای سرمایه گذاری جذاب‌تر شود و احتمالا این روند نزولی شاید تا سه ماه آینده برقرار باشد و شاهد ریزش بیشتر بازار باشیم.